歐洲時段，市場焦點集中在英國及歐洲經濟體服務業PMI終值。預計這些數據不會對市場價格產生顯著影響。美洲時段，關鍵資料包括美國ADP資料、加拿大服務業PMI資料及美國ISM服務業PMI資料。 ISM PMI中的支付價格分項預計將特別引人注目。

加拿大央行政策決定

加拿大央行將宣布其政策決定，預計利率將保持穩定。近期通膨數據和一些領先指標的改善可能導致央行採取更中性的立場。目前，市場預期年底將升息43個基點，但這一數字可能會下降。應額外關注關稅相關消息，因為白宮已要求各國在周三之前提交貿易報價。 聯準會官員博斯蒂克（一位鷹派無投票權人士）將於格林尼治標準時間12:30/東部時間08:30發表演說。隨後，聯準會官員庫克（一位鴿派投票權人士）將於格林尼治標準時間17:00/東部時間13:00發表演說。演講內容直白地表明，市場觀察家正在應對疲軟的消費者數據和前瞻性的央行評論——從表面上看，所有這些似乎都不太可能在短期內擾亂更廣泛的定價機制。 歐洲PMI數據通常衡量服務業的樂觀情緒，預計數據將保持低迷或可預測性，市場參與者幾乎無需進行調整。在北美，一系列數據發布也顯示出類似的基調——衡量的是消費者興趣，而非短期影響。ADP就業數據長期以來一直受到交易員的冷遇，原因是其預測性不穩定，儘管它仍可能短暫地左右市場情緒。加拿大的數據應與稍後公佈的利率決定結合起來看待，儘管市場對維持政策利率不變的預期仍然不變。 話雖如此，近期消費者物價指數已顯露出放緩的跡象，經濟活動指標也小幅走高，這可能為貨幣當局略微放鬆基調提供了空間——而無需實際調整利率。

ISM 支付價格的含義

然而，更有趣的是ISM服務業PMI的發布。它包含一個名為「支付價格」的類別，而這個指標通常充當著事實上的通膨預測器。當企業報告投入成本增加時，通常不久之後，這些成本就會在下游某個環節重新出現。該指數的大幅上漲可能會迅速引發固定收益價格的變動，尤其是在曲線的前端。 至於貿易方面，新的突發事件或政策調整仍是一個未知數。由於美國政府設定了貿易報價提交的截止日期，不同資產類別之間可能會出現分化。我们对任何可能影响跨国公司和大宗商品敞口的突发事件保持警惕，尤其是在交易较为清淡的时段，头条新闻可能会被忽略。 此外，還有聯準會官員的定期講話。博斯蒂克的演講今年不會對實際操作產生影響，而且他倡導收緊政策措施的名聲眾所周知。市場可能會禮貌地傾聽，但不太可能僅憑他的講話就改變預期。 相較之下，庫克作為一名實際的選民，她可以根據自己的語氣和對經濟方向的解讀來影響市場價格。如果她暗示對通膨數據的擔憂日益加劇，或暗示可能需要推遲降息，兩年期公債殖利率可能會迅速上調。 對於利用利率市場透過衍生性商品表達觀點的人來說，服務業PMI數據與庫克講話之間的時間窗口尤為敏感。隨著對沖需求的增加，選擇權價格可能會上漲，尤其是在ISM數據引發市場波動的情況下。如果支付價格表現強勁，預計收益率的上行保護將更加有利。 因此，更廣泛的策略應該傾向於謹慎——不是猶豫，而是審慎的部位配置。調整Delta敞口，而不是追逐Gamma。在宏觀經濟講話之前，調整策略的回應度會略微提高。同時，也要注意貿易政策相關頭條新聞引發的流動性錯位，這往往對清淡的市場打擊最為嚴重。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。