市場洞察 
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EIA 與 API 報告
EIA報告綜合了能源部和其他政府機構的數據。API報告提供了原油總庫存水準的信息，而EIA報告則包含了煉油廠的投入和產出數據，以及不同等級原油的庫存水準。這兩份報告在範圍和準確性上有所不同，EIA報告對石油市場的現狀提供了更全面的洞察。總體而言，這兩份報告都提供了關於石油行業現狀和趨勢的重要信息，幫助分析師和市場參與者做出明智的決策。 綜合來看，這些庫存數據顯示出預期的庫存成長與實際的石油產量變化之間存在明顯的差異。私人報告指出，原油庫存下降幅度更大，而先前的預測顯示降幅要小得多。另一方面，餾分油和汽油的庫存高於預期。這很重要，因為庫存變化通常意味著需求行為或供應節奏的變化，而這兩者都可以反映在價格走勢中。 原油庫存降幅大於預期通常預示著需求增強或供應放緩。這與近期市場上的傳言一致，即部分地區的煉油活動正在回升，尤其是在北半球夏季用油高峰到來之前。如果需求被低估，或者供應方面出現了未追蹤的中斷，那麼近期的價格水準將顯得缺乏支撐。這可能會在短期內推高波動性。 我們預計即將發布的官方數據，由於其可靠性更高，且涵蓋了成品油、生產率和區域不平衡等因素，往往會引發更具結構性的反應。交易員通常會等待這些資訊來確認或修正初步數據。這意味著，對私人數據的初步反應可能會出現第二次調整，這取決於政府數據是否與官方數據的方向和強度一致。差異的影響
我們過去曾看到，這兩個資料來源之間的巨大差異可能引發平倉，尤其是在投機性部位過高的情況下。鑑於餾分油和汽油的走勢，本周可能會引發裂解價差和燃料衍生品的重新定位，尤其是在與夏季運輸趨勢或邊際出口流量相關的產品中。 大量證據傾向於重新定價可交割合約並採取展期策略。預期與已確認數據之間的任何不匹配都可能促使近期期貨市場採取行動，尤其是在煉油利潤變化的情況下。在這種情況下，我們預期市場將轉向更具防禦性的合約，因為交易商會規避成品油庫存與主要原油庫存之間不對稱的波動。 密切注意煉油廠的利用率——如果產量高於預期，這可能表明市場傾向於主動生產產品，這可能是為了應對出口拉動或區域供應緊張。墨西哥灣沿岸的煉油商持續關注，東南亞部分地區的需求訊號也增強。這增強了全球範圍內價格波動的可能性，尤其是在運費已經上漲的情況下。 目前，我們傾向於利用目前的波動性來重新評估風險偏好。市場參與者可能開始傾向於將風險分散到更廣泛的產品等級或交割期。如果週三確認有任何錯配，這也為日曆價差擴大留下了空間。從邊際上講，這可能會重新引發對倉儲經濟性和區域現貨溢價的關注——這對於制定短期對沖和套利策略至關重要。 我們預計本周中期將出現頭寸調整，如果能源綜合期貨開始大幅反應，這顯然意味著要么調整敞口，要么削減基於舊趨勢假設的與整體市場走勢掛鉤的策略。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
