市場洞察 
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觀察到市場猶豫
今日開盤，期貨市場略顯猶豫，考慮到市場對即將到來的政治和貨幣訊號關注的程度，這並不意外。標普500指數開盤接近持平，納斯達克指數也維持穩定，顯示投資人正按兵不動，不願大幅偏向任何方向。 尤其值得注意的是期貨市場扭轉早盤跌勢的方式——這種微妙但明顯的轉變表明市場謹慎而非緊張。這種價格走勢通常表示參與者既沒有過度看跌，也沒有確信上漲勢頭。此類走勢並非孤立發生。短期部位與長期明朗之間通常存在著一種隱藏的較量——或者說，兩者之間缺乏明朗。 我們之前也見過類似的情況，交易員們在等待更清晰的訊號時，會降低對沖基金的Delta曝險。據麥卡錫稱，機構交易員普遍情緒平靜，但同時也明顯地保持警覺。交易員預計華盛頓將在今日稍後公佈最新消息。儘管目前各方的討論並不輕鬆，但市場迄今為止的反應表明，立即出台可能改變利率預期或預算的政策調整的可能性很小。我們可以推斷，市場普遍屏息以待，尤其是在選擇權到期日日益臨近之際。Gamma 與市場動態
從衍生性商品的角度來看，這種交易時段促使我們重新檢視伽瑪的部位。隔夜弱勢之後開盤持平，隨後回撤，通常表示交易商的伽瑪部位接近中性或略微偏空。這很重要。如果我們繼續緊縮部位，鎖定在關鍵目標價位附近，預期實際波動率將保持低位，除非出現能夠迅速扭曲市場情緒的新聞。 如果你持有短期選擇權，除非搭配正確的方向性偏好，否則跌至持平狀態的後果可能難以承受。羅斯本週稍早指出，基金經理人已經將部分籌碼撤出，從積極的成長基金轉向穩定的現金流基金。雖然這本身並不會引發危險信號，但它會使估值對頭條新聞的敏感度降低。 我們看到隱含波動率保持在窄幅區間，尤其是在科技股佔比較高的品種中，這可能會鼓勵伽瑪空頭略微加倉——直到他們無法再加倉為止。在這些拐點附近交易選擇權需要自律。當盤中走勢收在開盤價位時，問題就從「我們怎麼想？」轉變為「價格已經反映出了什麼？」。這種差異往往會影響到傾斜度，尤其是在下行時。 目前，幾乎沒有人為保護而支付溢價，如果我們要預測未來一周的風險，這一點需要密切關注。如果發生意外訊息，重新定價的幅度將不會小。市場通常會緩慢波動，直到不再緩慢。這就是為什麼密切關注 vanna 資金流並在大型罷工附近進行對沖反應可以提供更敏銳的線索。 預計大部分活動將圍繞已知的風險事件展開，許多參與者將關注利率預期修訂和財政指導。在某些事情與預期不符之前，部位將傾向於 Theta 管理，而不是方向性信念。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
