了解原產地清洗
原產地清洗是指歪曲商品原產地以規避貿易法規的行為。這種情況使達成令人滿意的貿易協議的努力變得更加複雜。華盛頓方面已經明確表示,供應鏈透明度已不再是一個小問題,尤其是在涉及可能掩蓋其進入美國市場的進口商品時。透過將越南列為解決中國製造產品問題的可行方案,焦點已轉向執法而非一般合作。 因此,關稅談判不再局限於假設,進入一個更狹窄的領域,合規性和文件記錄至關重要。這增加了產品審批暫時延遲或在入境口岸增加文件要求的可能性。即使是與越南有貿易聯繫的公司也可能面臨額外的審查。最初圍繞關稅的例行談判現已擴展為一個更為複雜的供應鏈治理問題——如果施加不當壓力,可能會阻礙其他不相關貿易領域的進展。對全球貿易的影響
耶倫團隊很可能將這種壓力與更廣泛的努力結合起來,以防止高科技零件、金屬和製成品經由東南亞轉運。華盛頓現在的目標是儘早找到施壓點,尤其是在中間零件流向的變化表明有人試圖規避關稅的情況下。 對於我們這些關注短期波動的人來說,這引發了一些迫切的思考。對越南貿易行為的額外壓力可能會對進口量和相關期貨價格產生可衡量的影響,尤其是在與電子製造和紡織投入相關的大宗商品方面。不對稱資訊的發布應該會導致盤中波動。在這種政策模糊性的重壓下,技術阻力位不會那麼穩固。 此外,儘管河內方面在公開評論中保持相對冷靜,但內部信號表明其正在製定防禦性政策——簡而言之,他們似乎意識到對輸美貨物的更嚴格檢查將影響其出口經濟的整體穩定。美國貿易官員的語氣暗示,越南不會有第二次機會。在未來幾輪談判中,配額和豁免也難以輕易重新談判,這意味著任何短暫的樂觀情緒都應真正克制。 我們認為這呼籲採取更嚴格的對沖策略。如果市場情緒轉向傳統的亞洲供應商,與越南貨幣市場(VNM)掛鉤的衍生性商品的利差可能會收窄。然而,如果局勢持續升級,即使是結構性安全的選擇權交易也可能失去槓桿。 多元資產策略應該在低確定性貿易變數占主導地位的領域重新調整曝險。如果現金部位暫時減少,則可能需要在未來幾個交易日重建。請記住,美國談判代表不太可能在沒有數據支持後續執法行動的情況下提出這些擔憂。這使得越南海關活動的調整不僅可能,而且可以與過去的基準進行比較。 如果貨運艙單等監控工具開始顯示變化,與東協出口水平掛鉤的衍生性商品可能會領先相關基準數天。這只是個開始。與區域加工中心相關的風險交易興趣減弱,可能會影響圍繞關鍵工業投入品的選擇權定價,尤其是那些繞行路線的投入品。這些並非投機性擔憂,而是海關網路收緊的機械後果。本質上,早在航運碼頭開始運作之前,監管陰影就已經在塑造遠期合約。立即開始交易-點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。