市場洞察 
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6月初，市場情緒謹慎。距離川普貿易協定的最後期限還有36天，雙方仍在就互惠關稅展開法律鬥爭。美元昨日面臨挑戰，在新月初下跌，但今日略有穩定。即使美元賣家減少，美元仍處於緊張狀態。
美元兌日圓匯率接近143.00，稍早觸及142.36的低點，威脅短期支撐位。上週未能維持在145.00上方，導致其連續下跌，目前暫時得到喘息。歐元兌美元下跌0.2%，但仍高於1.1400。英鎊兌美元同樣下跌0.2%，維持在1.3500上方。
今日，澳新貨幣跌幅更大。澳元兌美元下跌0.5%，至0.6457，未能再突破0.6500大關。隨著週五美國就業報告和週四歐洲央行政策會議的公佈，市場注意力也轉向即將公佈的經濟數據。本摘要概述了市場進入6月後將經歷一段克制和市場情緒降溫的時期。
交易員似乎在重大事件發生前略微回撤，而主要貨幣對則繼續在已知區間內波動。儘管壓力持續存在，但目前的整體波動性有限。鑑於目前的局勢，主要資產市場自然瀰漫著一種猶豫不決的情緒。
距離川普提到的最後期限僅剩一個多月，這為本已擁擠的交易平台增添了一層不安。同時，圍繞關稅公告的法律緊張局勢引發了人們對任何近期政策舉措後續行動的質疑。這些因素均未引發恐慌，但都對用於評估短期方向的定價模型構成了影響。
美元在6月初的下跌標誌著最新一輪的不確定性。美元今日小幅反彈意味著目前還不存在一邊倒的判斷。不過，我們注意到大範圍拋售已經放緩，這表明市場正在謹慎調整，而不是重新燃起興趣。
以美元/日圓為例，未能延續先前的強勢並重返143.00，顯示看漲部位正在減少。早前跌至142.36的支撐位仍未解決。突破該水準並不需要太大的壓力，尤其是在外部事件尚未明朗的情況下。
上週，在多次嘗試之後，未能守住145.00的水平，這已確立了該區域難以收復的局面。我們認為，隨後的下跌不僅僅是停頓，它重塑了短期投機者應該做好準備的更大區間。目前的穩定並非可以依賴的，這只是在本週晚些時候預期事件發生之前的一次較為平靜的停頓。
對於歐元兌美元而言，0.2%的小幅下跌並未使其脫離預期的交易區間。該貨幣對目前繼續在1.1400上方徘徊，較為平穩，但上行勢頭不如我們之前觀察到的。同樣，英鎊兌美元也維持在1.3500上方，不過近期的疲軟暗示動能已減弱。
更大的波動可能處於潛伏狀態，等待更好的敘事推動。澳元和紐元遭遇了更持續的拋售。尤其是澳元兌美元下跌0.5%至0.6457，鞏固了已多次站穩的0.6500的既定上限。每次測試都使該屏障更難突破。那些厭倦了上行嘗試失敗的人現在可能會將他們的偏好轉向下行。
本週日程安排很滿。由於美國週五公佈的就業數據預計將成為焦點，而歐洲央行週四的政策決定將挑戰過去的假設，因此這種平靜不太可能持續太久。債券市場已經表現出一些緊張，暗示定價模型正在進行幕後調整。
如果就業數據接近預期，我們可能會看到隱含波動率再次調整。同時，央行的部位將考驗他們願意在多大程度上進一步擴大現有通膨框架。下週初，可能會有更清晰的方向性指引，這取決於兩家機構（一家針對勞動力閒置，另一家針對價格週期）的反應。
目前，耐心等待是值得的。提前在這個區域進行曝險可能會適得其反，因為如果共識受到挑戰，市場反應可能會比以往更激烈。我們仍然傾向於降低槓桿率，同時等待更好的時機線索。數據將給出最終答案。
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