市場洞察 
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通貨膨脹對降息的影響
貿易戰緊張局勢的緩和以及加拿大央行的激進貨幣措施可能會繼續對通膨施加上行壓力。因此，市場已排除了第二次降息的可能性，如果經濟活動改善，進一步降息的預測可能會被駁回。市場普遍預期加拿大央行將在即將舉行的決議中維持利率不變。鑑於近期的通膨挑戰，預計加拿大央行將採取更強硬的立場。簡而言之，這意味著經濟學家仍然傾向於預測加拿大在年底前至少還會再降息兩次——但整體市場對此並不那麼有信心。 加拿大央行已經採取了一些措施，表面上這些措施通常會鼓勵消費者和企業貸款，旨在預防出口疲軟和外部經濟衝擊。然而，通膨數據使情況變得更加複雜。自去年12月以來，我們看到物價以相當穩定的速度上漲。這可能是由於全球貿易環境更加穩定，尤其是在貿易保護主義行動已經降溫的情況下。同時，先前的降息措施仍在對整體經濟產生影響。這兩個因素都可能使通膨更難依照政策目標回落。 正因如此，交易大廳裡的人們對於未來行動的解讀路徑相當狹窄。我們觀察到，短期利率期貨已經排除了兩次降息的可能性，反而反映出進一步寬鬆的可能性較低。預期已經發生轉變。如果成長數據強於預期——或者只是沒有惡化——那麼對額外寬鬆政策的押注可能會進一步減少。至於下一次政策決定本身，大多數人預計基準利率將保持穩定。言下之意是，央行似乎正在微妙地調整基調。畢竟，如果通膨繼續超過目標，升息的可能性甚至可能重新成為交易員的討論話題，無論這在春季看起來多麼不可能。對加幣的影響
我們應該更加關注前瞻性指引的發布。央行官員，尤其是麥克勒姆和他的同事們，似乎準備溫和地回擊進一步寬鬆的預期，尤其是考慮到他們今年已經採取了果斷行動。公告發布後的聲明將比以往更重要。任何通膨前景的上調——或任何暗示耐心的言論——都可能迅速改變終端利率定價。 與其從宏觀偏好或政治噪音中尋找線索，不如關注央行一直依賴的、用來證明其決策合理性的次要數據點：薪資成長、住房成本和服務業通膨。如果這些數據繼續走強，即使幅度不大，也可能會挑戰任何鴿派的部位策略。我們也希望關注加元的反應。貨幣走勢通常反映利率軌跡，加幣走強可能是央行暫停加幣政策的另一個原因。 這並非是因為它擔心貨幣走強，而是因為堅挺的貨幣自然會收緊金融環境——而這正是央行迄今一直試圖避免的。在部位方面，持有利率敏感型合約的投資者應根據有限的短期波動進行規劃，但要預期未來通膨數據和銀行官員講話帶來的波動。我們需要記住，通膨意外情況過去曾導致殖利率曲線收緊，而且很可能會再次出現這種情況。因此，未來幾週必須比以往更加密切關注數據發布。如果數據顯示價格上漲趨勢正在深入人心，我們預期固定收益定價的調性將進一步遠離降息。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
