隨著對英國央行貨幣政策的預期轉變，英鎊兌其他貨幣走強。此前，英國消費者物價指數強勁成長，年增 3.5%，4 月零售額飆升 1.2%。今年全年，期貨市場預計英國利率將調降 38 個基點。這項預測意味著利率可能下降 25 個基點，並且再次下降的可能性也相同。儘管英國和美國市場都處於假期，英鎊兌美元匯率仍創下三年新高，接近 1.3600。由於關稅政策變化導致美元走弱，英鎊/美元的前景依然樂觀。

美元指數及市場影響

隨著歐盟推遲徵收關稅，美元指數接近月度低點 98.70 附近。美國總統最近推遲徵收關稅提供了暫時的緩解，但人們對美元的可靠性仍然存在懷疑。澳幣、加幣和紐元受益於與大宗商品依賴相關的「風險開啟」市場環境。同時，「避險」市場青睞美元、日圓和瑞士法郎作為避險貨幣。 貨幣兌美元的走勢反映出其相對疲軟，尤其是兌紐西蘭元。移動平均線和技術指標表明英鎊/美元繼續走強，但當前水平上方存在潛在挑戰，下方存在支撐。根據最新數據和市場走勢，很顯然，我們正處於一個短暫的窗口期內，圍繞利率預期進行定位可以提供可衡量的優勢。 我們現在看到的是英國貨幣政策預測的重新調整，在消費者通膨數據強於預期且零售量上升之後，英國的貨幣政策預測變得更加強硬。由於消費者物價指數 (CPI) 年比上漲 3.5%，且零售數據環比上漲，這些數據讓英國央行暫時避免了多次快速降息的可能性。當隱含利率預測在今年剩餘時間內回落至僅降低 38 個基點時，它實際上降低了兩次全面降息的可能性。 根據價格走勢和市場解讀，現在更有可能出現單次降息 25 個基點的情況，第二次降息則取決於進一步疲軟的數據——但這並不能保證。對於定價模型，這是我們可以採取行動的轉變。英鎊兌美元匯率立即上漲至三年來的最高點，接近 1.3600，這並不是一個僅與英國基本面相關的孤立發展。同時，美元正表現出嚴重的脆弱性。隨著美國和歐盟推遲徵收關稅，風險資產和全球貿易敏感型貨幣暫時獲得了緩解。 但從更廣泛的角度來看，這種延遲導致華盛頓的政策預期不一致。這些不一致削弱了美元的穩定性——我們已經看到澳元和紐西蘭元等與大宗商品掛鉤的貨幣持續上漲。

當前市場趨勢和指標

當前的風險環境仍然表現出基於情緒轉變的偏好變化——當市場呼吸更順暢時，成長型貨幣和與大宗商品掛鉤的貨幣就會流動。當焦慮情緒加劇時，日圓和瑞士法郎等防禦性貨幣仍然受到青睞。然而，英鎊則處於兩者之間，受風險情緒影響，但也越來越受到利差的影響。我們也注意到趨勢訊號的支持。 從標準移動平均線（20、50 和 100 週期）來看，英鎊的潛在走勢仍然看漲。動量指標，無論是基於 RSI 或 MACD，都繼續確認方向。現在的關鍵在於對任何回調做出適當的反應。支撐位位於 1.3500 以下，隨著假期過後交易量回升，上方阻力位逐漸減弱，我們可以考慮分階段擴大入場規模。 由於美元指數接近月度低點且部位反映出投機性撤退，將美元上漲視為回撤而非新趨勢的開始是合理的。我們也認為跨市場分析有價值：在沒有美國政策訊號干擾的情況下，英鎊兌澳元或加幣的表現可能為相對定位提供更清晰的訊號。 毫無疑問，風險偏好將會減弱。但由於季節性因素、美元走強的減弱以及英國利率預測不如市場先前預期的那麼激進，這種環境仍然可以交易。唯一需要的調整是降低槓桿率並提高止損反應速度，同時交易量仍然低於平均值。

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