WTI 油價目前交易價格約為每桶 61.50 美元，受美國和歐盟之間貿易戰擔憂減弱的支撐，維持漲勢。美國總統川普將對歐盟實施50%關稅的時間從6月1日延至7月9日。歐盟委員會主席馮德萊恩表示已準備好與美國進行貿易談判，尋求更多時間達成可能的協議。此前，布魯塞爾向華盛頓提出了不利的貿易提議，隨後華盛頓也發出了關稅威脅。

地緣政治緊張局勢影響油價

由於以色列計劃在加薩採取軍事行動，地緣政治緊張局勢增加了價格支撐。由於美伊核談判陷入僵局，對伊朗增加石油供應的擔憂減輕。儘管如此，石油產量的潛在成長可能會限制價格上漲。OPEC+ 可能在 7 月將產量額外提高 41.1 萬桶/日，並可能在 10 月底扭轉 220 萬桶/日的減產政策。

WTI 原油是一種以輕質低硫著稱的原油，主要產自美國。它受到供需因素、政治不穩定以及歐佩克決策的影響。每週 API 和 EIA 庫存報告也會影響油價，因為它們顯示供需平衡的變化。目前 WTI 價格徘徊在每桶 61.50 美元附近，近期市場的反彈很大程度上歸功於跨大西洋關稅擔憂的緩解。

華盛頓決定將對歐盟商品徵收 50% 的高額關稅推遲至 7 月份，此舉已使風險情緒有所緩和，投資者目前認為重啟對話的機會已經不多了。馮德萊恩的立場表明，如果獲得更多迴旋餘地，布魯塞爾準備重新參與結構化貿易談判，這為更廣泛的市場預期提供了一些暫時的緩衝。

短期交易策略

話雖如此，簡單的拖延並不能消除威脅。7月初緊張局勢可能再度加劇，這將再次引發動盪，尤其是如果初步貿易談判失敗或完全停滯的話。對於能源合約而言，這意味著在 7 月第一周之後，任何多頭部位都應謹慎對待，尤其是在 EIA 和 API 更新的最新數據提供庫存水準的修訂讀數之後。

如果言辭升級或時間表延遲且沒有取得實際成果，低迷的避險情緒可能會迅速消失。地緣政治風險仍然是支撐市場的一個變數。以色列在加薩行動問題上日益直接的言論凸顯了中東地區總體形勢依然緊張，儘管目前價格尚未反映出慣常不穩定模式之外的任何因素。

目前，實體供應中斷尚未出現，但區域態勢的轉變可能有助於收緊情緒驅動的交易。同時，人們對伊朗增加石油產量的擔憂有所消退。伊朗和美國之間的談判仍處於凍結狀態，幾乎沒有任何實質進展，這讓在今年稍早就預計可能出現供應過剩的參與者感到安心。

德黑蘭方面缺乏有意義的對話，導致伊朗原油在短期內實際上處於觀望狀態，這減輕了原油基準價格的部分看跌壓力。然而，這種緩解可能只是暫時的。生產方面仍然是揮之不去的擔憂。儘管 OPEC+ 暗示 7 月將增產 41.1 萬桶/日，在短期內提供了一些明朗因素，但其仍準備在第三季末取消 220 萬桶/日的更大減產目標。

市場參與者需要保持敏捷，追蹤成員國的實際遵守情況以及部長級會議上的生產前景更新，這些更新往往會引發劇烈的定位轉變。如果該組織發出任何加速該計劃的信號，那將直接影響現貨和遠期曲線。

因此，近期的價格上漲處於危險之中——受到外交拖延和暫時平靜的推動——但對供應方的決策和週期性的突發事件很敏感。美國的庫存數據仍應作為主要參考點。調整通常會透過揭示預期需求與實際需求不一致的早期跡象來引領市場。

從短期策略角度來看，我們主要關注夏末到期的合約的選擇權溢價和隱含波動率偏差。目前的現貨溢價水準並不極端，但任何新的庫存增加或歐佩克部長的早期暗示都可能導致月內價差擴大。

還需關注布蘭特原油和WTI原油的價差——它仍然是跨大西洋貿易和出口平衡變化的有用指標。這裡的風險管理並不是完全放棄多頭或空頭偏見，而是根據價格驅動因素之間逐漸縮小的緩衝，選擇性地分層保護或暴露。

地緣政治基調、庫存趨勢和生產配額的每一次變動都會為部位增加可量化的權重。我們始終密切關注核心數據發布和實際政策變化，而不是僅僅關注言論。

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