英鎊兌美元匯率已突破1.3500中段，達到2022年2月以來的最高水準。英鎊受益於英國積極的零售銷售數據和高於預期的通膨數據，這可能會影響英格蘭銀行的貨幣政策決定。相反，由於對美國預算赤字的擔憂以及對聯準會在2025年進一步降息的預期，美元面臨挑戰。這些因素導致美元下跌，支持英鎊/美元對的上行。

即將發布的美國宏觀經濟數據

即將公佈的美國宏觀經濟數據，包括耐用品訂單、初步GDP和個人消費支出價格指數，可能會影響聯準會的利率決定，影響美元和英鎊/美元對。值得注意的是，英鎊是最古老的貨幣，佔外匯交易的12%。英國央行的貨幣政策決定，尤其是利率調整，對英鎊的價值有重大影響。

國內生產毛額和貿易平衡等經濟指標也在決定英鎊的強弱方面發揮作用。本文提供資訊但不提倡具體的投資行為，強調在做出投資決策之前進行個人研究的重要性。它強調投資涉及風險，投資決策的責任在於個人。

隨著英鎊兌美元突破1.3550中段，英鎊現已達到2022年初以來的最高水準。這一走勢並非孤立出現的。英國通膨數據強於預期，加上零售銷售強勁，進一步增強了市場對英國央行可能長期維持高利率，或至少在放鬆政策前保持謹慎的情緒。交易員們正在考慮通膨壓力可能不會像一些人希望的那樣迅速消退的可能性，特別是在服務業和能源領域。

零售數據顯示復甦跡象，這意味著儘管借貸成本上升，消費者仍在消費。這反過來表明，經濟中的潛在需求仍然足夠強勁，可能會推遲任何降息政策的轉變，這可能意味著英鎊在短期內仍將保持進一步上漲的空間。我們必須考慮這個決策環境的平衡程度──一個強而有力的數據點就可能短暫地顛覆預期。

在大西洋彼岸，美元繼續面臨持續的下行壓力。財政責任感的減弱（尤其是預算赤字不斷膨脹）是造成這下滑的原因之一。交易員們越來越擔心這對長期收益率和美國資產的整體吸引力意味著什麼。同時，人們越來越清楚地預期聯準會將在2025年轉向寬鬆政策，這只會加劇美元的負面傾向。

現在所有註意力都轉向了下一個美國數據

現在所有註意力都轉向下一批美國數據。即將發布的數據，尤其是核心個人消費支出(PCE)物價指數和第二次估計的國內生產毛額(GDP)數據，將在確定市場是否過於傾向於聯準會方面發揮額外的作用。如果通膨指標持續走軟，而經濟成長放緩，那麼降息的前景可能會在市場定位中變得更加根深蒂固。

這無疑會提升人們對高收益或更穩定貨幣的風險偏好——從而在短期內維持對英鎊的支撐。從我們的角度來看，美元的任何短期疲軟都可能與這些數據以及其與預期的一致性密切相關。尤其是耐久財訂單可能仍將保持波動，但意外的下行趨勢將強化當前的政策猜測。

與往常一樣，短期衍生性商品定位應保持靈活。任何規模的槓桿都應謹慎管理，尤其是在資料發布波動加劇的情況下。我們也不該忽視英鎊的強勢不僅是經濟意外的反映。部分支撐是由定位驅動的——在長期表現不佳之後，似乎正在發生結構性放鬆。

這種情況可能會持續比基本面通常允許的時間更長。從下游來看，英國貿易平衡或GDP預期的微小變化也可能比平常更劇烈影響貨幣走勢。由於人們認為利率已接近峰值，因此，即使出現通膨加劇或國內需求增強的哪怕是最輕微的跡象，都可能對何時開始放鬆政策的預期產生重大影響。

未來幾週，密切關注宏觀經濟指標和央行語言至關重要。定位偏差仍然不對稱。雖然做空美元已經成為一個更頻繁的主題，但它也帶來了風險，特別是如果出現鷹派言論或數據意外反彈。政策重新調整可能會突然發生，最近的歷史表明，如果數字與敘述不符，共識可能會迅速改變。

嚴格管理風險敞口並重新評估關鍵技術層面的風險承受能力至關重要。我們預計主要版本發布前後波動性會增加。

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