週五北美中段交易時段，歐元兌美元一度跌破1.1300，隨後出現反彈。此前，美國總統唐納德·川普宣布將從 2025 年 6 月 1 日起對歐盟徵收 50% 的關稅。由於對美國財政赤字上升的擔憂影響了美元，該貨幣對一度達到 1.1296，但很快就升至 1.1350 左右。

美國財政部長史考特·貝森特批評歐盟的提議，給美元帶來壓力。美國的稅收法案也給美國帶來了沉重的負擔，該法案可能導致十年內美國債務增加4兆美元。相比之下，德國 GDP 數據改善，支撐了歐元，儘管季度環比仍為負，但同比仍上漲。

歐元的勢頭和市場動態

美國經濟指標好壞參半；建築許可數量下降，但新屋銷售量增加，顯示儘管供應有限，但需求持續存在。歐元兌美元技術面維持正面趨勢，攀升至兩週高點1.1375。突破1.1400可能挑戰1.1450和1.1500的阻力位。相反，跌破1.1300則可能測試自5月22日以來的低點1.1255。

隨著「拋售美國」情緒盛行，歐元正在獲得動力，在貿易緊張局勢和近期美國債務評級下調的背景下，美國債券和股票遭到拋售。目前，歐元兌美元呈現強勁上漲勢頭，受助於對美國財政政策的不滿以及全球情緒的重新平衡。

之前跌破1.1300只是暫時的，顯然缺乏啟動下跌趨勢所需的力道。1.1350上方的強勁反彈表明市場參與者尚未準備好採取看跌立場——至少在當前的動態下尚未準備好。歐元兌美元匯率上漲至兩週高點1.1375，證實了這種情緒，強化了這樣一種觀點：對歐元的興趣不僅僅是一種反應，而是一個持續的主題。

川普計劃於2025年中期宣布徵收關稅，儘管這項決定引人注目，但實施卻被推遲。然而，未來貿易壁壘的心理壓力已開始影響資本流動。美國資產的明顯反應是一個明顯的標誌：投資者今天正在針對明天的不確定性採取行動。

貝森特的聲明雖然帶有政治色彩，但卻產生了實際影響。正是由於對美國財政紀律的這種不穩定感，市場直接做出了反應，增加了歐元的買盤。同時，歐元的支撐不僅來自美元的貶值，也來自相對穩定的歐洲數據。

從季度來看，德國 GDP 可能仍為負值，但年成長已經讓人感到安心。交易員們尋找某種東西——任何東西——來抵消全球擔憂，在這種情況下，即使世界主要出口經濟體之一出現輕微改善，也足以引發市場轉向共同貨幣。

關注歐元/美元的關鍵水平

在大西洋彼岸，好壞參半的住房數據對美元的支撐作用不大。建築許可的減少表明建築活動未來疲軟，而新屋銷售的增加則反映出強勁的需求滿足了供應不足。這些不一致之處進一步說明了一個更廣泛的觀點：美國經濟雖然具有韌性，但正接近緊縮邊緣——財政壓力和利率開始以不友善的方式發生衝突。

從價格角度來看，1.1400水準似乎已暴露。如果勢頭持續，而美國數據繼續不提供支撐，那麼測試1.1450甚至1.1500的路徑很明顯。另一方面，如果1.1300再次跌破並未能收復，那麼5月份的1.1255低點將迅速變得重要——尤其是在宏觀壓力發揮作用的情況下。

對於那些關注利率分歧和政策分歧的人來說，這不再是一個單一變數的市場。我們現在關注的不僅是央行的溝通。做空美國政府證券的交易員數量不斷增加，而且他們的交易量也不斷增加。這種轉變不再僅僅與國內通膨或就業數據有關。

美國債務評級下調起到了心理觸發作用；它開始降低人們對美國固定收益工具長期回報的信任。隨著股市普遍疲軟以及主權債務市場持續疲軟，方向性偏好持續有利於未直接受到這些問題影響的貨幣。

儘管歐元本身存在一些障礙，但目前看來其結構性問題較少。因此，目前，關注1.1375以及價格在1.1400附近的反應非常重要。任何持續高於該區域的走勢都應被視為延續，而不是過度擴張。

在回調時，技術面的目光將立即轉向50天移動平均線——目前徘徊在1.1300上方——該水平近期保持支撐，並可能再次成為支撐位。我們認為，短期方向性交易應該傾向於加速而不是逆轉，直到出現新的催化劑來打破目前的平衡。

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