AutoZone, Inc. 將於 5 月 27 日公佈其 2025 財年第三季業績。預計每股盈餘 (EPS) 為 36.78 美元，營收預估為 44 億美元。過去 30 天，本季預期收益減少了 10 美分。這比去年同期增長了 0.25%。 AutoZone 預計季度營收將比上年成長 3.95%。

該公司在過去四個季度中有三個季度的獲利未達到預期，平均缺口為 3.23%。 2025 財年第二季度，其調整後每股收益為 28.29 美元，低於預期的 29.16 美元，也低於前一年的 28.89 美元。淨銷售額略低於預期，但較去年同期成長 2.4%。

AutoZone 的銷售額已連續 35 年成長，2024 財年營收成長 5.7%，達到 185 億美元。 2025 財年第三季同店成長率預估為 1.3%。大型樞紐的擴張計畫仍在繼續，目前已擁有 111 個樞紐，並計劃在本財年末再新增至少 19 個樞紐。 AutoZone 也計劃在 2025 財年開設約 100 家國際門市。

分析師在過去一個月略微下調了預期，將獲利預期下調了 10 美分。這種修改雖然幅度不大，但通常反映了該行業的最新數據或對營業利潤率的最新看法。雖然這不是一次大幅下調，但確實暗示了謹慎的情緒，尤其是在前幾季業績不穩定的情況下。

該獲利目標僅比去年同期略有成長，顯示該公司預計將保持成長速度，而不是取得突破。銷售額成長高於去年的水平，這應該會提供緩衝。同比營收成長接近 4% 確實為前景帶來了一些穩定性，儘管無法持續超出預期使得即將發布的產品更具風險事件。

我們記得上一季的缺口——無論是與預測還是與去年同期的表現相比——儘管淨銷售額確實略有改善，但利潤率壓縮或管理費用上升可能會繼續成為壓力點。該公司連續 35 年實現銷售成長，這告訴我們一個重要事實：這不是曇花一現的故事。

然而，歷史的力量並不總是能抵消短期的挑戰。當他們上次報告時，收入略低於預期，但同比卻有所增長，這進一步證明儘管盈利沒有保持相應增長，但收入仍存在增長。

商店擴張策略又增加了一層需要考慮的因素。目前已有超過 100 個大型樞紐投入運營，並且在本財年結束前還計劃投入更多運營，因此人們不能忽視其對短期業績可能造成的成本拖累。

同店銷售額預測似乎較為溫和，第三季增幅略高於 1%。單獨來看，這個數字不會引起強烈的反應，但它可能會與不斷增加的資本支出和海外擴張雄心相權衡。

增加約 100 家新國際門市的計畫在策略上是合理的，儘管前期的財務承諾很容易拉長現金流。營運執行，特別是庫存管理和成本控制，現在變得更加重要。

明智的做法是避免過度解讀長期商店數據，而是密切注意有關人員配備、供應一致性或利潤相關指導的更新。獲利略低於預期的模式對於那些關注波動性的人來說意味著機會。

鑑於歷史上收益發布的不可預測性，該日期為圍繞結果進行短期交易提供了潛力。鑑於該公司在過去 4 個季度中有 3 個季度的業績未達預期，圍繞隱含波動率定價可能會形成價差或跨式期權比直接方向更有意義的設置。

這些季度的平均缺口為 3.23%，不容忽視，並且往往會在短期內影響市場情緒。公告發布前後的價格變動也可能受到前瞻性評論的不成比例的影響——尤其是對費用預測的任何修改或有關國際推廣進展的更新。

有了這些變動因素，很顯然第三季的數據不會憑空而來。我們可能會減少對整體每股收益的關注，而更專注於商店級指標和預測調整。因此，應密切注意同店成長軌跡、利潤率穩定性或擴張計劃評論的任何變化。

這些將影響預期，不僅是對第四季的預期，而且可能影響整個財年。

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