受美國和英國 PMI 數據好壞參半的影響，英鎊兌美元週四創下三年高點，穩定在 1.3410 左右。該貨幣對從週三的 1.3468 高點回落後顯示出不確定性。美元指數在觸及兩週低點後略有回升，結束了連續三天的下跌。5月份，美國經濟標普全球綜合PMI初值上升至52.1，製造業及服務業均提振。

英國經濟挑戰

相較之下，英國綜合PMI升至49.4，顯示收縮速度放緩，服務業正在擴張，但製造業卻落後。這些混合訊號反映了英國經濟面臨的挑戰，尤其是製造業。在新的立法方案和穆迪下調信用評級的背景下，人們對美國財政前景的擔憂仍然存在。 在英國，瑞銀預測英國央行將在2025年前降息以應對經濟壓力，而與歐盟的貿易問題則加劇了市場的不確定性。即將公佈的英國消費者信心和零售銷售數據以及美國央行的評論均受到密切關注。英鎊的價值受到英國央行決策和關鍵經濟指標的影響，進而影響其主要交易對。 英鎊兌美元匯率週四收在 1.3410 附近的窄幅區間內，此前週三從 1.3468 的高點回落。這一下降雖然短暫，但值得注意，部分原因是大西洋兩岸發布的數據不同。對於那些關注中期前景的人來說，有一個明顯的勢頭轉變值得追蹤。 從美國方面來看，服務業和製造業均有所改善，5月標準普爾全球綜合PMI初值躍升至52.1，這為美元提供了一些溫和的支撐。儘管連續三天的下跌打擊了市場人氣，但美元近期從兩週低點反彈，顯示美元多頭具有一定的韌性，儘管比前幾季有所減弱。 更廣泛地說，PMI 的上升首次向我們提供了可靠的暗示，即美國整體經濟繼續消化高利率，並且受到的干擾比許多人預期的要小。與英國形成鮮明對比的是，最新數據顯示英國綜合PMI升至49.4。儘管仍低於中性的 50 水平（意味著整體經濟萎縮），但這種溫和的增長還是讓一些人感到意外。 仔細觀察就會發現，服務業持續支撐經濟運轉，而製造業則仍陷入萎縮。在出口延遲、技能短缺和核心投入價格持續上漲的背景下，這些讀數並不難解釋。市場也正在應對華盛頓的財政緊張局勢。大規模支出計畫和穆迪以美國信用評等下調形式發出的警告所構成的威脅並沒有被忽視。它並沒有引發明顯的恐慌，但確實增加了美國長期收益率不穩定的風險。 股市已顯示出謹慎消化這種不確定性的跡象，而聯準會降息的期貨價格在 2024 年底基本保持不變。

英國貿易與政策影響

在大西洋彼岸，瑞銀預測英國央行將在 2025 年降息，這反映出人們越來越擔心當前的貨幣政策立場對經濟成長的阻礙大於對通膨的幫助。值得注意的是，歐盟與英國的貿易摩擦持續影響市場情緒。雖然最近很少出現在頭條新聞中，但它卻悄悄地抑制了投資興趣和出口潛力。 未來幾週，英國的零售數據和消費者信心數據預計將提供更清晰的資訊。信心依然脆弱，時常削弱對國內需求增強的希望。如果零售額出現萎縮或停滯，政策制定者就有充分理由重新考慮前瞻性指引。 同時，在大西洋彼岸，聯準會委員的言論可能會受到新的密切關注。最近，投票委員會成員的聲明傾向於依賴數據，但市場對語氣的任何轉變仍然很敏感。如果聯準會建議減少降息幅度或對通膨持續存在表示擔憂，美元強勢可能會迅速恢復。 對於我們當中的精明交易者來說，現在還不是自滿的時候。英鎊對相對政策預期的反應較大，對風險情緒的反應較小。英鎊的下跌已被迅速買入，而反彈仍然容易受到哪怕是輕微的數據失誤的影響。這告訴我們交易區間仍然狹窄但具有反應性。我們不僅關注預定的數據，還關注央行官員的非預定評論和政治頭條新聞，特別是有關支出計劃和預算修訂的新聞。 目前，定價行為更加嚴格，對新聞更加敏感，因此風險回報設定可能會在單一交易日內發生變化。沒有猶豫的餘地；精確度很重要。

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