5 月 19 日東部時間 10:00 到期的外匯期權包括以下內容。對於歐元兌美元，匯率為 1.1150，金額為 3.75 億歐元。英鎊兌美元匯率為 1.3300，5.59 億英鎊。美元/日圓匯率為146.50時為12億美元，匯率為147.00時為15億美元。美元/瑞士法郎匯率為 0.8420，為 1.59 億美元。對於澳元/美元，金額包括 5.63 億澳元（匯率為 0.6525）和 5.95 億澳元（匯率為 0.6355）。

美元兌加幣到期水平

美元/加幣匯率為 1.3675，為 5.29 億美元；美元/加幣匯率為 1.3985，為 5.87 億美元。最後，紐西蘭元/美元匯率為 0.5915，為 10 億紐西蘭元。最近的市場走勢表明，由於美元拋售，歐元兌美元接近 1.1300。同時，在美國信用評級下調後，英鎊兌美元接近 1.3400。美國信用評級下調後，金價上漲，交易價格接近每盎司 3,250 美元。對經濟指標和貿易談判的擔憂目前正在影響市場動態。

四月中國經濟活動放緩，尤其是零售額和固定資產投資。儘管製造業受到了影響，但影響並沒有預期那麼嚴重。

美元兌瑞郎的走勢及其影響

5 月 19 日到期的債券清單列出了一些可能在到期時拉動或推動價格的領域，尤其是名義金額較大的債券聚集的地方。例如，即使價格走勢放緩，歐元兌美元 1.1150 的水平（由 3.75 億歐元支持）也可能開始失去相關性，因為該水平遠低於市場水平，而市場水平已攀升至 1.1300。這主要是受到持續的美元拋售壓力所致。

因此，任何回撤嘗試面臨的阻力並非來自新的技術水平，而是來自市場參與者平倉之前的美元多頭部位。同時，美國信用評級下調後，英鎊獲得支撐。英鎊兌美元對上漲至 1.3400 附近，對 1.3300 到期（5.59 億英鎊）造成壓力，除非我們看到更大範圍的避險回撤，否則其影響力將減弱。

持有短期方向性部位的交易者應密切注意任何可能將該貨幣對拉回至較低水平的急劇定價行動，儘管如果整體風險情緒沒有發生轉變，這種情況似乎不太可能發生。美元兌日圓體現出不同的能量。146.50 的 12 億美元和 147.00 的另外 15 億美元足夠接近當前現貨水平，可以透過對沖資金流影響價格，特別是因為日本投資者對收益率差異很敏感。

如果本周美國國債殖利率再次上升，這些到期水準可能會提供界限，有可能將該貨幣對維持在其範圍內。這些交易量顯示該區域雙面風險有所緩解。在美元/瑞士法郎中，1.59 億美元的金額在 0.8420 左右，規模不大，不太可能阻礙盤中價格走勢，尤其是考慮到市場注意力已經轉移到其他地方。

由於缺乏美元大趨勢或國內意外事件，瑞士法郎的走勢一直較為平淡，因此，除非出現意外消息，否則這次到期所導致的波動似乎有限。澳元兌美元方面，5.63 億澳元兌美元匯率為 0.6525，5.95 億澳元兌美元匯率為 0.6355。

這些到期水平雖然距離當前位置較遠，但可以提供一些心理支撐 – 這並不是因為定位在執行水平附近，而可能是因為波動性增加時的重新參與區域。如果我們考慮到中國四月數據放緩，尤其是零售和固定資產投資數據，澳元在中期內可能會繼續承壓，這將給較低到期區域帶來壓力。

美元/加元的到期日分別為 1.3675 和 1.3985，價值均超過 5 億美元。如果油價再次波動或北美債券市場出現波動，加幣在這些水平之前的反應可能會更加敏感。當到期執行價相隔這麼遠且規模適中時，焦點往往轉向波動接近度 – 即現貨接近程度和速度。

如果選擇權到期時動量不斷增強，那麼它們就會變得更加重要。如果價格維持在兩者之間，影響就會減弱。最後，NZD/USD 對呈現 10 億紐西蘭元左右的走勢，價格約 0.5915。這個規模不容忽視，它位於價格行動暫停的位置附近。

隨著中國數據疲軟的陰影逐漸顯現，對亞太局勢發展敏感的紐西蘭元可能繼續面臨下行壓力。如果是這樣，那麼這次到期可能會起到短期吸引力的作用，尤其是在全球貿易風險情緒惡化的情況下。

黃金交易價格接近 3,250 美元，暗示美元吸引力普遍減弱，避險行為持續。宏觀指標和貿易談判的緊張局勢加劇，這種不確定性使貴金屬保持吸引力。我們預計，本月剩餘時間內衍生性商品的定位將受到聯準會更廣泛的基調和全球風險偏好的影響。

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