市場洞察 
VT 
週一沙烏地阿拉伯的黃金價格上漲，至每克388.28沙特里亞爾(SAR)，高於週五的386.20沙特里亞爾。每托拉的價格從4,504.51沙特里亞爾上漲至4,528.49沙特里亞爾。各國央行是最大的黃金持有者，2022年其黃金儲備增加了1,136噸，價值約700億美元。中國、印度和土耳其等新興經濟體正積極增加黃金儲備。
黃金和美元
黃金通常與美元和美國國債呈反比關係。作為避險資產，黃金價格波動受地緣政治不穩定和利率變化的影響。當美元貶值時，黃金價格通常會因以美元計價而上漲(XAU/USD)。利率變動和地緣政治問題也會影響金價。
本周初金價走高，達到每克388.28沙烏地裡亞爾，而上週五為每克386.20沙烏地裡亞爾，這清楚地表明需求持續存在。同樣，每托拉的價格上漲至4,528.49沙特里亞爾。即使這些溫和的成長也表明交易商正在根據宏觀經濟條件和更廣泛的儲備策略的變化重新評估其頭寸。
然而，更能說明問題的是各國央行的活動。2022年，他們買了超過一千噸黃金，總支出徘徊在700億美元左右。我們看到這不是隨機累積。相反，它是由中國、印度和土耳其等國家主導的——每個國家都面臨著自己的貨幣和地緣政治壓力。由此可見，黃金在貨幣策略中仍佔有重要地位，尤其是在美元有風險的情況下。
當市場評估價值時，歷史關係就很重要。黃金的走勢長期以來一直與美元和美國公債殖利率相反。其中的邏輯並不複雜：當美元下跌時，以美元計價的黃金名義價格對持有其他貨幣的買家來說似乎更有吸引力。這反過來又支撐了黃金本身的上漲。考慮到這一點，衍生性商品交易員最好關注美元指數的強度和利率政策的情緒。
利率和地緣政治因素
利率是另一個值得關注的影響因素。當利率上升時，收益型資產具有相對吸引力，這可能會削弱黃金等無收益工具的光澤。然而，當避險情緒逐漸蔓延時——無論是由於貨幣緊縮週期接近枯竭還是戰略緊張局勢加劇——黃金都會獲得新的買盤。在這些環境中，我們經常觀察到的是轉向保護性持有的現象。
地緣政治因素也不該被低估。最近的價格變動暗示，定位調整反映了更廣泛的不安因素——從地區衝突到更廣泛的外交不確定性。這些時刻往往會激發人們對金屬的興趣，不一定是因為它們在生產中的作用，而是因為它們的象徵意義和金錢彈性。
在這種環境下，值得密切關注各國央行的前瞻性指引、殖利率曲線的形狀以及貨幣市場的波動性。每個指標都包含關於資本下一步可能轉向哪裡的資訊。對於衍生性商品投資者而言，黃金的區間波動行為可能透過波動性策略提供機會，尤其是在交易量持續上升且溢價根據新的預期進行調整的情況下。
短期交易必須高度選擇性，而較長期選擇權的價格仍需考慮宏觀驅動意外的影響。近期交易中隱含波動率的壓縮不容置疑。我們正在密切關注此事。同時，政策性機構資產負債表的擴張或收縮可以作為黃金曝險調整的領先指標。
當這些機構增加儲備或暗示改變其持有結構時，市場反應往往先於正式數據公佈。儘早追蹤這些發展是有優勢的，特別是對於從事合成風險敞口或滾動期貨的人來說。
最終，我們在沙烏地阿拉伯市場看到的數字反映的不僅是當地的購買情況。它們與更廣泛的資金流動直接相關，並受到技術轉變和現實世界對沖需求的影響。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
