市場洞察 
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貨幣操作
貨幣操作方面，中國人民銀行進行7天期逆回購操作1,350億元，利率為1.40%。其中，430億元到期，淨注入流動性920億元。中國人民銀行再次採取行動引導人民幣匯率，將每日參考點（或中間點）設定得高於交易員普遍預期。當預期匯率在7.2057附近徘徊時，匯率固定為7.1916，而前一天市場收盤價為7.2103，因此有明顯差距。 這也不是邊緣問題——它顯示了一個明確的意圖。當央行將中間點控制在遠離整體市場情緒的位置時，通常顯示對現貨市場動能感到不滿。從實際意義上講，我們認為這是對邊界的悄悄執行。宣布的修復幅度兩側各2%的區間有足夠的空間，但今天的訊號是經過深思熟慮的。 噹噹局持續將中間價設定得高於市場預測時，其目的是為了影響行為。交易員的反應通常是按兵不動或將部位重新調整至中位數水平，從而減少對持續貶值的方向性押注。詳細資訊還有更多內容。此次流動性注入——透過短期回購操作注入1,350億元人民幣——利率相對較低，為1.40%。這不僅僅是一次輕敲；這不僅僅是對維護陸上穩定的認可。 由於只有430億到期，因此淨增加920億告訴我們時機是故意的。政策制定者正在管理時機和數量。市場幹預策略
尤其值得注意的是，幹預措施似乎是雙管齊下的：透過修復進行溝通，透過提供現金釋放壓力。兩件事同時發生，這並非巧合。當波動性變得令人不安或外匯流動破壞國內狀況時，這種組合就會變得很常見。 那麼接下來該去哪裡呢？強於預期的修復並不代表單日訊息——它通常會為一周定下基調。應密切注意第二天美元/人民幣現貨匯率的任何上漲走勢，並與中間價進行比較。持續存在的差異通常需要進一步的指導，因此我們不僅需要評估現貨外匯的反應，還需要評估在岸掉期曲線和更廣泛的美元風險定價的反應。 流動性的變動也改變了短期融資狀況。隨著現金注入銀行系統且回購利率保持穩定，短期借款機構可能不再那麼積極地大幅減持美元多頭部位。但這並不意味著套利變得更具吸引力——它只是暫時讓競爭環境變得公平。 請記住，在這種背景下，國內流動性支持更多的是為了保證，而不是擴張。由於資金穩定且外匯訊號受到限制，交易員不應期望在沒有新的外部催化劑的情況下出現急劇的方向性突破。引導之手雖然微妙，但確實存在。我們將追蹤其在遠期點位上的表現，以及未來幾個交易日內部位是否開始有利於本國貨幣的穩定。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
