黃金價格走勢

受美元走強和地緣政治緊張局勢減弱的影響，金價週五大幅下跌，跌破 3,200 美元。此舉將使金價遭遇今年以來的最大單週跌幅。以太坊的價格自 4 月初大幅上漲後一直保持在 2,500 美元以上。ETH Pectra 升級在一周內獲得了超過 11,000 個 EIP-7702 授權，顯示出強勁的成長勢頭。

唐納德·川普總統 2025 年 5 月的中東之行達成了重大協議，旨在促進美國貿易關係。這些措施的重點是貿易平衡調整以及美國在國防和技術出口方面的領導地位。這裡發生的事情揭示了宏觀經濟、法定貨幣、商品和數位資產的市場方向的橫斷面。每個領域都有略微不同的情況，對短期定位有直接影響，尤其是在衍生性商品市場。

讓我們詳細分析一下細節，以便更好地了解需要注意什麼以及如何應對。

川普的貿易協定

俄羅斯消費者物價指數從0.65%降至0.4%乍看之下可能並不劇烈，但這標誌著國內通膨壓力的緩解。當我們將其轉化為宏觀經濟基調時，這表明政策當局可能採取放鬆立場——或者至少，進一步收緊的緊迫性降低。

這類新興市場經濟體的價格壓力波動往往會產生二階效應，特別是對能源相關資產和貨幣相關性的影響。觀察莫斯科的政策變化可能有助於預測其對能源衍生性商品產生的連鎖反應。

現在，放眼西方，儘管美國消費者信心減弱，但歐元仍明顯回落。即使密西根大學指數走軟，歐元兌美元仍跌至 1.1130，這表明美元的強勢更多源於通膨預期，而非當前的消費者觀點。

英鎊兌美元跌至 1.3250，進一步證明英鎊兌美元仍然更容易受到美國宏觀數據變化的影響，而非國內數據的影響。外匯遠期或選擇權交易員應將此視為美元走強的方向性傾向，假設即將公佈的美國數據繼續偏向鷹派，美元短期底部正在形成。

黃金跌破 3,200 美元描繪了一幅有趣的畫面。這不僅是由於和平前景改善而導致避險資產失去吸引力，這也是對美元走強的技術反應。黃金的交易往往與美元相反，而且由於預計利率將維持高位或長期走高，持有黃金等無收益資產的成本迫使交易員拋售曝險。

事實上，本周有可能成為全年表現最弱的一周，這讓戰術交易員在構建對沖或調整價差時有很多需要思考的地方。如果這種勢頭持續到下週，風險模型可能需要迅速重新調整——尤其是在槓桿黃金部位或日曆價差方面。

自 4 月初以來，以太幣價格穩步上漲，目前維持在 2,500 美元以上。傳統資產類別對地緣政治和經濟數據做出反應，而數位資產則對其自身的引擎做出反應。在這裡，我們獲得了 Pectra 升級形式的技術驅動程式。短短幾天內，EIP-7702 授權就已超過 11,000 個，顯然採用速度並不落後。

這種開發者吸引力通常支持多頭伽馬頭寸，而對於那些交易 ETH 選擇權的人來說，未平倉合約的增加加上價格的穩定意味著價格有可能大幅上漲。我们可能希望密切追蹤協議更新，因為它們越來越多地引導關鍵代幣的短期價格行為。

同時，據報道，川普的貿易代表團將於 2025 年 5 月達成一系列協議，重點關注美國在中東的國防和技術出口。雖然這些交易並不是波動率模型的直接輸入，但它們確實為全球貿易動態的變化奠定了基礎。

武器或半導體出貨量的任何增加最終都可能影響工業股估值或原物料需求預測。將此推斷到衍生性商品、商品掉期或能源相關期貨中，可能會在季度數據證實之前將這些貿易變化反映出來。

對於此類發展，我們應該及早採取行動，而不是被動地應對。對於那些在未來兩週密切關注波動性的人來說，目前國外通膨低迷、美元走強以及流動性條件收緊的綜合影響可能意味著建立在可能的情況下傾向於強勢的頭寸，但在時間上仍保持靈活。

我們看到了不同的力量——這裡有宏觀壓力，那裡有軟體升級——每一種力量都可能影響著這本書的不同方面。保持流動性很重要。一旦訊號跨越你的門檻，信念也會隨之而來。

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