市場洞察 
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聯準會政策制定者拉斐爾·博斯蒂克預計，在持續的經濟不確定性下，今年只會降息一次。他預測經濟成長將在 0.5% 至 1% 之間，並且預計不會出現經濟衰退。博斯蒂克指出，通膨壓力，特別是關稅帶來的通膨壓力，可能需要採取額外措施。他表示，近期中美貿易緊張局勢的緩和略調整了他的觀點。
鷹派立場
儘管博斯蒂克一直持強硬立場，但他今年並不是有投票權的成員。市場參與者可能需要重新考慮通膨風險和降息預期的潛在變化。博斯蒂克的聲明提醒人們，儘管人們普遍預期央行將多次降息，但央行並不完全相信通膨已受到控制。
由於預計經濟成長率將持續低於長期平均水平，且基本預測中沒有出現經濟衰退，博斯蒂克認為聯準會會謹慎地踩煞車，但不會完全鬆開油門。他的觀點表明，政策制定者仍在密切關注價格數據，並且可能會等待比市場預期更長的時間才會採取進一步行動。
提到關稅引發的價格壓力持續令人擔憂，這又增加了一層擔憂。即使地緣政治緊張局勢有所緩和（尤其是美國和中國之間的緊張局勢），先前措施的長尾效應仍可能滲透到通膨數據中。這導致棘手的局面，而外交政策的暫時緩和並不容易擺脫。
有條件降息預測
引人注目的不僅是他預測2024年僅進行一次減息，還在於減息的條件性。它並不是一成不變的。相反，它取決於即將發布的報告以及當前的努力是否能使核心通膨率更接近目標。因此，利率將在較長時間內維持高位，而且政策似乎更多地取決於實際數據而非情緒。
如果我們放眼未來，就應該謹慎看待降息預期。僅根據過去的預期來定價激進寬鬆政策，會為重新定價風險敞開大門——特別是如果通膨相關數據的疲軟程度不夠，或者成長數據略微強勁的話。短期內市場可能需要緩慢發展。例如，考慮一下如果勞動力數據保持彈性會發生什麼。同樣，如果支出保持堅挺，政策制定者可能會保持耐心，認為家庭需求尚未達到應有的程度。
強勁的經濟數據將很快打破未來降息假設。鑑於博斯蒂克目前沒有投票，他的評論不會直接影響當前的決定，但他的語氣和框架確實反映了央行內部更廣泛的想法。尤其是當他的基線與目前遠期曲線的基線差異如此之大時。這給我們帶來壓力，要求我們檢查這些假設是否仍然合理。
在接下來的幾周里，我們應該抵制僅基於對更快放鬆政策的希望而進行的交易。相反，尋求更有力的確認。不只是來自一個通膨數據，還包括就業、消費者習慣和供應指標。如果它們同時跌破，那麼央行的支持可能會更快到來。但在此之前，推動改變的重擔仍牢牢地落在了數據身上。
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