市場洞察 
VT 
摩根大通執行長傑米戴蒙警告稱，美國經濟衰退的風險仍然存在。他指出，聯邦赤字、持續的通貨膨脹以及長期利率上升的可能性等因素可能是引發經濟萎縮的誘因。儘管股市看似穩定，但戴蒙強調要謹慎，並指出該銀行的經濟學家提供了精確的預測，但無法預測潛在衰退的幅度或持續時間。
摩根大通研究團隊表示，目前經濟衰退的可能性“低於50%”，這與先前對關稅政策導致經濟下滑的預期有所調整。美國首席經濟學家邁克爾費羅利指出，風險仍然“較高”，導致企業在不確定性中暫停新的投資。高盛預測，聯準會可能在2022年第一季縮減購債規模，並可能在2024年升息。
戴蒙指的是對未來事態發展的謹慎態度——這不僅是因為我們已經知道的情況，還因為各種壓力同時疊加的性質。他的論點引起了人們對結構性預算問題和超目標通膨的關注，事實證明這些問題無法透過常規手段解決。綜合起來，這表明在經濟環境下，刺激措施不太可能發揮有益作用，政策工具的迴旋餘地也越來越小。
當費羅利提出企業不願進行新投資的觀點時，其意義不僅僅是猶豫。它反映了多個部門決策管道中更廣泛的關注。企業通常不會在沒有充分理由的情況下暫停這種生產，而這種不情願往往預示著更廣泛的需求模式將會轉變。這不一定是出於恐懼，而是基於我們面臨的情況而進行的計算：利潤率較小、投入成本更難預測、勞動力和費率的可見度更短。
從貨幣政策訊號來看，高盛對利率調整的預測表明，其並非採取激進立場，而是朝著正常化邁進，假設情況保持穩定。這項預測並不是一成不變的。如果消費趨勢比預期更快放緩，或財政緊張局勢引發意外的流動性短缺，我們可能會發現前瞻性指引再次改變。
從我們的角度來看，現在重要的是密切追蹤具有期限敏感性的國債殖利率，特別是在七到十年的期限內，利率變動往往會在公眾評論之前悄悄出現。鑑於指標和政策制定者定位的速度，我們正在權衡平坦化曲線與通膨掛鉤資產，作為對市場情緒的下一個測試。
這不再只是為了預測政策步驟，而是為了了解資本支出的猶豫與央行時間表之間的關係。為了進行定位，我們正在仔細審查最容易受到與數據表達（特別是消費者物價指數、核心支出趨勢和失業救濟申請）相關的政策公告的波動性變化影響的短期合約。當期望變得狹窄時，反應就會變得更加強烈。
儘管機率已經降至百分之五十以下，但我們並不認為風險指標的降低就意味著一切正常。費羅利的措詞和高盛的舉動都帶有審慎樂觀的意味，但也承認：目前，容錯空間比過去兩個緊縮週期所見的要小。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
