市場洞察 
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金價承壓，跌至3135美元，為4月10日以來的最低水準。這受到中美貿易樂觀情緒和美國債券殖利率上升的影響，降低了對黃金等避險資產的需求。中美休戰90天，令經濟衰退擔憂減弱，影響聯準會政策調整預期，提升公債殖利率。
儘管存在積極因素，但美元多頭仍持謹慎態度，等待美國 PPI 數據和聯準會主席鮑威爾的演講。該數據的發布可能影響美元並為黃金市場提供動力，但當前的地緣政治風險對黃金的支撐有限。技術分析顯示，近期跌破 61.8% 斐波那契水平，顯示可能進一步跌至 3,100 美元的支撐區域。阻力位於 3,168-3,170 美元，復甦面臨挑戰，最高可達 3,230 美元左右。
聯準會貨幣政策
聯準會的貨幣政策透過量化寬鬆（QE）和量化緊縮（QT）等措施影響利率和美元。量化寬鬆 (QE) 涉及購買債券以增加流通量，這通常會削弱美元，而量化緊縮 (QT) 則起到相反的作用，通常會增強美元。
聯準會每年舉行八次政策會議來決定貨幣策略。近期金價下跌，跌破 3,135 美元並跌向 3,100 美元大關，反映出市場情緒的轉變是由海外順風而非國內裂痕所驅動。中美貿易緊張局勢的暫時緩解緩解了人們對經濟衰退的擔憂，減少了對金條等傳統對沖工具的需求。
自然，隨著系統中恐慌情緒的減弱，投資者重新轉向風險較高的資產，並撤出金屬，從而拖累價格下跌。我們應該記住，這項舉措並非源自於大量拋售或恐慌，而是美國公債殖利率上升的自然結果。
當經濟樂觀情緒重現時，債券殖利率通常會上升，反過來，它們往往會從無收益資產中吸引資金。在這種情況下，黃金似乎陷入了這種輪換。美元的動態進一步加劇了這種情況。儘管美元表現出反彈勢頭，但在即將公佈的通膨數據和聯準會領導評論之前，看漲勢頭仍然受到一定抑制。
我們看到，在出現更多明朗因素之前，市場對過度承諾持謹慎態度。當前的地緣政治緊張局勢不會在一夜之間消失，但其強度不足以支撐金價出現有意義的反彈。
經濟指標與黃金
從技術角度來看，近期跌破 61.8% 斐波那契水準發出了相當明確的訊號。從歷史上看，這樣的突破暗示著進一步的下行空間，而下一個支撐位略低於 3,100 美元，如果市場情緒沒有轉變，該支撐位可能會受到測試。
回升過程中的阻力也不小。任何復甦嘗試都首先需要面對 3,168 美元至 3,170 美元的區域，買家在前幾個交易日已經難以控制該區域。超過這個數字，3,230 美元就是一個更嚴格的上限。
我們還將考慮更廣泛的宏觀形勢。對未來幾個月央行措施的預期仍與經濟指標，尤其是通膨相關數據緊密相關。因此，生產者物價指數數據和鮑威爾即將發表的演講可能會突然扭轉風險情緒。
強勁的數據可能會強化收緊政策的理由，在這種情況下，債券殖利率可能會再次飆升，使黃金變得脆弱。貨幣政策仍然是這裡的主要槓桿——尤其是以資產購買或減少央行資產負債表的形式。
例如，當聯準會實施量化寬鬆政策時，通常會向系統注入大量流動性，從而削弱美元並提振大宗商品。相反，緊縮政策會消除流動性，通常會提振美元並給黃金帶來壓力。
毫無疑問：市場仍然對數據敏感。短期定位應該要靈活，不僅要與價格水準緊密聯繫，還要與可能推高或壓低收益率的宏觀訊號緊密聯繫。在這個關鍵時刻可能需要耐心，但隨著關鍵經濟數據的波動性上升，被動而非預測的立場可能會提供更好的風險調整入口。
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