市場洞察 
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API庫存更新
美國石油協會 (API) 的最新消息反映出原油庫存增加，這一趨勢與市場普遍預測相反。 API 報告稱，庫存非但沒有減少約 110 萬桶，反而出現了意外的增加，這意味著在調查期間，煉油需求弱於預期，或者出口活動放緩。 我們注意到汽油庫存略有下降，而餾分油庫存僅略有上升。這表明季節性消費變化和運輸燃料使用可能會改變——尤其重要，因為旅行需求模式往往會在此時波動。鑑於這些數據公佈的時間，許多人現在都在關注美國能源資訊署 (EIA) 即將公佈的數據。 與 API 不同的是，EIA 直接從營運商收集數據，不僅可以更全面地了解商業儲存水平，還可以了解煉油廠的吞吐量、原油品質的投入以及地區細分情況。這種粒度等級通常會對定價方向產生更顯著的影響。 從定位的角度來看，API估計值與市場預期之間的不一致為我們提供了一個短期訊號。在此背景下庫存增加通常意味著消費減弱或國內生產增強。這兩種情況都會對即月合約造成壓力，並導致遠期曲線趨於平緩。如果 EIA 確認產量增加，曲線前端可能會進一步走軟。相較之下，EIA 的下降可能會引發補倉和再平衡，尤其是在即期期貨。市場影響
從跨期價差來看，如果庫存仍然充足且煉油廠的提貨速度較慢，則有可能出現一些短期疲軟。我們將密切關注此事。另外值得注意的是，儘管在某些地區煉油廠的維護工作正在逐漸減少，但仍可能對原料需求的變化產生影響。這可能會扭曲 EIA 數據，而簡單的建造標題無法完全解釋這一點。 因此，我們仍然對交易員如何根據聯邦數據的清晰度進行調整保持敏感。未平倉合約趨勢看似穩定，但根據本週的確認，可能會迅速轉變。從結構上看，如果更廣泛的庫存動態繼續朝著這個方向發展，採用模型驅動方法的基金可能需要重新評估長期偏見。 短期內，我們將繼續關注柴油利潤率、墨西哥灣沿岸的航運活動以及煉油廠的吞吐率。每個小的意外都可能導致波動性上升。能源期權市場一直很平靜，儘管前端風險開始略微重新定價。持有即將到期結構的交易者可能需要根據官方數據的走向考慮更積極地進行展期或對沖。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
