美元保持強勢,日圓和瑞士法郎因華盛頓政策的重新評估而下滑

    by VT Markets
    /
    May 14, 2025
    在貨幣市場,由於華盛頓重新評估政策,日圓和瑞士法郎出現下跌。美國實施了為期90天的休戰,顯示其對進口採取務實而非意識形態的態度。預計4月核心CPI數據季增0.3%,漲幅平穩,顯示聯準會可能不會急於降息。此外,聯準會寬鬆週期的終端利率已從3.00%調整至3.50%。

    美國小企業樂觀前景

    美國小型企業NFIB樂觀指數預計將進一步下降,但由於近期中美達成協議,市場可能不會做出強烈反應。美元指數(DXY)突破100.80的阻力位,可能朝102.60邁進,不過這被視為熊市調整。這項調整可能並不標誌著美元大幅反彈的開始,美國配置和美元對沖比率可能會進行調整。潛在的資產從美國轉移的重新配置可能會暫時停止,以評估當前不確定性對經濟數據的影響。 在華盛頓暗示對貿易措施採取不那麼強硬的立場後,我們看到避險貨幣做出了反應。進口政策壓力的暫時放鬆已導致日圓和瑞郎近期的強勢減弱。這並不是廣泛的風險偏好轉變,而是反映了對沖結構的重新定價和波動性加權資金流入的回落。目前,市場正密切關注美國通膨數據,特別是4月核心CPI,預計季增幅將維持0.3%。一致之處在於基礎消費者價格持續保持強勁。這種持續的強勢雖然微妙,但卻顯示不應快速放鬆貨幣政策。這支持了降息不太可能在周期早期出現的說法。 利率交易員將不得不圍繞聯準會修正後的終點重新調整他們的觀點——聯準會利率已悄悄走高,目前預計將停止在接近3.50%的水平。這比之前的共識高出整整半個百分點,不能被視為噪音。

    美元指數和市場定位

    在其他地方,NFIB小型企業信心指數等前瞻性指標正在走低。但有趣的是,整體外匯定位似乎並未反映出恐慌。這可能是對近期地緣政治解凍的反應,而不是對國內活動信心的表現。先前正在進行的調整——即將資本緩慢地從美元計價資產中轉移出來並規避美國風險——現在似乎暫停了,甚至短暫地逆轉了。 從技術面來看,美元指數已突破熟悉的100.80水平,並有望向上突破102.60。然而,這並不代表美元強勢趨勢的回歸,而更像是更大範圍回呼中的空頭回補走勢。從我們的角度來看,這是與定位暫時轉變一致的反彈,而不是由信念驅動的舉動。美元指數走高並不代表外匯市場重新關注美國的主導地位。更有可能的是,融資成本和對沖比率的管理將更加謹慎。資產管理者似乎在對沖資料意外,而不是重新大規模入市。 如果經濟數據持續凸顯韌性,且不會陷入過熱,那麼持有波動性引導的部位可能比大膽的方向性押注更可取。交易員將受益於監控政策預期與實際通膨之間的差距——特別是透過掉期市場——因為這些差距往往是錯位形成的地方。在接下來的交易日中,對聯準會評論和二級宏觀數據的反應可能會產生巨大的影響,這並不是因為數據的獨立價值,而是因為它們處於這個微妙的重新定價階段。

    立即開始交易-點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

    see more

    Back To Top
    Chatbots