市場洞察 
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美國小企業樂觀前景
美國小型企業NFIB樂觀指數預計將進一步下降，但由於近期中美達成協議，市場可能不會做出強烈反應。美元指數（DXY）突破100.80的阻力位，可能朝102.60邁進，不過這被視為熊市調整。這項調整可能並不標誌著美元大幅反彈的開始，美國配置和美元對沖比率可能會進行調整。潛在的資產從美國轉移的重新配置可能會暫時停止，以評估當前不確定性對經濟數據的影響。 在華盛頓暗示對貿易措施採取不那麼強硬的立場後，我們看到避險貨幣做出了反應。進口政策壓力的暫時放鬆已導致日圓和瑞郎近期的強勢減弱。這並不是廣泛的風險偏好轉變，而是反映了對沖結構的重新定價和波動性加權資金流入的回落。目前，市場正密切關注美國通膨數據，特別是4月核心CPI，預計季增幅將維持0.3%。一致之處在於基礎消費者價格持續保持強勁。這種持續的強勢雖然微妙，但卻顯示不應快速放鬆貨幣政策。這支持了降息不太可能在周期早期出現的說法。 利率交易員將不得不圍繞聯準會修正後的終點重新調整他們的觀點——聯準會利率已悄悄走高，目前預計將停止在接近3.50%的水平。這比之前的共識高出整整半個百分點，不能被視為噪音。美元指數和市場定位
在其他地方，NFIB小型企業信心指數等前瞻性指標正在走低。但有趣的是，整體外匯定位似乎並未反映出恐慌。這可能是對近期地緣政治解凍的反應，而不是對國內活動信心的表現。先前正在進行的調整——即將資本緩慢地從美元計價資產中轉移出來並規避美國風險——現在似乎暫停了，甚至短暫地逆轉了。 從技術面來看，美元指數已突破熟悉的100.80水平，並有望向上突破102.60。然而，這並不代表美元強勢趨勢的回歸，而更像是更大範圍回呼中的空頭回補走勢。從我們的角度來看，這是與定位暫時轉變一致的反彈，而不是由信念驅動的舉動。美元指數走高並不代表外匯市場重新關注美國的主導地位。更有可能的是，融資成本和對沖比率的管理將更加謹慎。資產管理者似乎在對沖資料意外，而不是重新大規模入市。 如果經濟數據持續凸顯韌性，且不會陷入過熱，那麼持有波動性引導的部位可能比大膽的方向性押注更可取。交易員將受益於監控政策預期與實際通膨之間的差距——特別是透過掉期市場——因為這些差距往往是錯位形成的地方。在接下來的交易日中，對聯準會評論和二級宏觀數據的反應可能會產生巨大的影響，這並不是因為數據的獨立價值，而是因為它們處於這個微妙的重新定價階段。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
