市場洞察 
VT 
美國貿易代表宣布，中國已同意在最近的關稅討論中取消反制措施。這次談判的結果被描述為務實的，如果協議失敗，可以選擇重新徵收關稅。此消息一出，市場反應積極。標準普爾 500 指數表現出良好的走勢，ForexLive 報告稱，由於貿易緊張局勢得到解決，全球市場大幅緩解。
歐洲市場反應
在歐洲市場，中美宣布談判後同意降低關稅也引發了正面的反應。隨著貿易戰擔憂的緩解，美國和歐洲的金融業都出現上漲。現有內容實質上傳達的是，美國和中國都做出了緩解長期關稅爭端緊張局勢的姿態，中國同意取消某些報復性關稅。
美國已明確表示，雖然已經達成協議，但仍有一個執行機制——如果不遵守商定的條件，可能會恢復關稅。市場則以寬慰和樂觀的態度歡迎這項消息，認為這項措施可能在短期內帶來穩定——至少在另一項政策更新或政治發展引發新的不確定性之前。
從最近的反應我們可以看出，資本市場目前不再只是受硬性經濟指標的驅動。情緒仍然發揮著重要作用，特別是在大型經濟體之間的合作中。由於中國暫停反制關稅，且美國保留改變政策的選擇，波動性風險並未消失，但時間線改變了。在規劃槓桿資產的進入和退出時，這些知識非常重要。
選擇權和期貨策略
從選擇權和期貨的角度來看，風險重新定價可能會在接下來的幾個交易日內至少持續進行。波動率指數已經有所回落（儘管還沒有達到極低水平），這表明參與者並不期待未來的道路完全平坦。相反，我們聽到的是一種謹慎樂觀的語氣。
這帶來了一些可能性，尤其是短期合約，其溢價可能已從近期高點回落。尋求從較低隱含波動率中獲益的策略現在可能變得更加合適。佩雷斯密切關注宏觀調整如何影響衍生性商品定價，他指出，徹底取消報復性關稅往往會導致債券對沖和伽馬活動不對稱反應。
實際上，這種情況表現為對下行保護的買入興趣減弱，並傾向於在中期週期內回落至看漲價差。對於那些監測延長殖利率曲線部位的人來說，正在形成重新調整，這與下行恐懼關係不大，而與貨幣假設的時機轉變關係更大。
從貨幣方面來看，這次反彈對美元估值產生了連鎖反應，特別是對歐元和日圓，美元多頭部位略有放鬆。日圓對的短期伽瑪交易已開始吸引新的部位，儘管大多數倉位規模較為保守——這或許反映了市場對各國央行在可預見的未來將保持平行的預期。
本週早些時候，詹森曾表示，雖然頭條新聞會影響現貨市場和更廣泛的指數，但真正的衝擊發生在衍生性商品市場，需要幾天的時間，而不是幾小時。現在看來，這確實是事實。我們看到的反應不是欣喜若狂的重新定位，而是重新調整——重點關注打擊接近度和曲線陡峭度，而不是廣泛的風險敞口。
對於任何管理資產類別間相關風險的人來說，了解對沖已減輕的地方以及選擇權交易商現在對 delta 中立的地方可能會帶來優勢。仔細觀察股票指數選擇權和利率互換選擇權的未平倉合約變動。越來越多的跡象表明，方向性壓力正在被凸度中性交易所取代，尤其是在與即將發布的央行會議紀要相關的到期日前後。
簡而言之，儘管整體情況的緩解有助於在數週的焦慮之後重新設定部位，但衍生性商品的技術模式顯示出洞察力，而不是徹底的樂觀。在您的模型中添加間距，擴大您的輸入窗口，並預期下一次調整可能不是來自交易評論，而是來自利率預測。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
