市場洞察 
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降息的經濟預測
本文的這一部分概述瞭如何緩解美國和中國之間的貿易障礙可能有助於限制價格的急劇上漲，特別是由供應中斷引起的價格上漲——想想零件、原材料和製造鏈瓶頸的略微緩解。然而，全國通膨率仍然處於高位——沒有突然飆升，但也沒有迅速下降。這種固執給央行的政策制定增加了壓力，德意志銀行表示，這意味著首次降息將被推遲到年底，而不是夏季。 他們並不是唯一持這種觀點的人——高盛也將降息預期推遲到 12 月，而花旗則仍然預計降息時間會提前，目前預計降息時間是 7 月，而不是更早的 6 月。隨著貨幣政策預期進一步下滑，對我們關注利率敏感工具的影響相當直接。儘管對供應鏈問題的擔憂有所消退，但通膨的黏性仍使政策制定者保持謹慎。 我們應該解讀這一點：短期內降息影響遠期利率、選擇權定價和槓桿收益策略的可能性已經降低。押註今年夏天利率下降，尤其是在時間高度敏感的部位上，現在的風險要大得多。從我們的角度來看，預測之間的差異是值得注意的。儘管德意志銀行和高盛的立場正在逐漸變得鴿派（儘管有所延遲），但像布伊特的團隊這樣的人仍然看到了早期的緩解。這種差異正在縮小，但市場尚未平等地消化它。我們可能會開始注意到掉期曲線和期貨的短期至中期的更多重新定價。監測宏觀經濟指標
請關注未來幾週即將發布的宏觀數據。任何持有對期限敏感的衍生性商品的人都應該評估住房和工資壓力如何發展——與服務業相關的核心通膨數據下降的速度可能不足以提前改變聯準會的立場。強勁的薪資報告或消費者信心的增強可能會對利率預期造成上行壓力。 此外，隨著降息陣營爭論的持續，短期選擇權隱含的波動性（尤其是跨越7月FOMC的選擇權）似乎可能會改變。圍繞該會議日期制定的交易策略可能會面臨調整的風險，因為根據經濟指標的變化，人們對會議時間的信心會增強或減弱。對於定位，我們應該有策略性，而不是被動反應。 鑑於通貨緊縮的速度低於預期，且市場對年底降息的預期正在緩慢形成，短期利率看跌交易在下一個週期可能更有道理。那些預期早期走勢的人可能會發現回報微薄，除非數據出現強烈的下行意外。專注於數據，而不是噪音。不要過度依賴早期放鬆政策的樂觀預測——堅持那些因延遲而受益的合約。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
