市場洞察 
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能源需求上升
美國原油庫存近期下降 449 萬桶，遠超預期的 250 萬桶，凸顯能源需求上升或供應狀況趨緊。我們不能簡單地忽視石油庫存的這種變動。這表明基礎消費更加強勁或產出受到限制，而這兩者都可以透過能源相關資產來利用。
短期合約可能會對這種超出預期的大幅下降做出快速反應，特別是如果即將公佈的宏觀數據繼續證實經濟具有韌性的話。貨幣方面，澳幣/美元維持在 0.6500 附近，主要受中國央行更寬鬆立場的引導。
當主要市場的貨幣當局放鬆政策時，尤其是北京和華盛頓之間的對話改善時，風險敏感型貨幣通常會獲得支撐。然而，這種支撐與美元緩慢但持續的上漲相伴而生——這可能與等待聯準會的指引有關。
從我們的角度來看，該政策訊號將決定該貨幣對是否能夠突破近期的技術上限或僅保持原狀。日圓下跌（導致美元/日圓突破 143.00）反映出對傳統避險資產的需求正在降溫。
這種轉變發生在全球貿易（尤其是涉及主要參與者的貿易）謹慎樂觀的背景下。儘管如此，我們並不期望這個方向的實力會持續增強。日本央行與聯準會保持著截然不同的立場，除非硬數據開始更明顯地有利於美元計價的頭寸，否則聯準會將對上行走勢設定自然上限。
利率預期的任何持續分歧都將透過掉期市場和債券殖利率顯現出來。黃金價格在達到兩週高點 3,435 美元後，遭遇大量拋售。這項修正表示交易員可能在貨幣決策之前減少風險敞口。
當政策透明度收緊時，金屬合約通常會迅速逆轉。我们发现，如果没有央行的明确价格指导，参与者不愿意过度扩张部位。如果实际殖利率上升，金属工具可能仍将面临压力，特别是在地缘政治压力不大的情况下。
央行利率決策
至於比特幣接近其 97,700 美元的阻力位，這一水平在技術上很重要。若每日收盤價高於該水平，則可能快速衝向 100,000 美元的整數關卡。
加密貨幣交易員謹慎地徘徊在這些區域附近，意識到這些市場的阻力位突破往往伴隨著高動量。從我們的角度來看，動量定位一直在悄悄增加。
隨著傳統市場波動圍繞政策制定者決策而加劇，加密貨幣和科技股之間的相關性可能會再次擴大——值得密切關注。我們即將進入一個繁忙的一周，計劃中將有多個央行做出利率決定。
可以說，對市場影響最大的將是美國和英國的評論。這裡的重點在於前瞻性指引：維持利率不變是發出謹慎訊號還是放鬆政策的前奏。
雖然這些會議通常會吸引投機者，但銀行行長的語氣和語言將是重塑定價邏輯的地方。新聞發布會結束後不久，與遠期利率或通膨盈虧平衡掛鉤的衍生品可能會顯示出折扣或加速的前景。
這些舉措值得關注，不僅因為其規模，還因為它們往往會改變未來幾週的基準假設。利率調整帶來的波動——無論其方向如何——都會對貨幣對、金屬和能源合約產生連鎖反應。
至關重要的是，我們不能簡單地對數字做出反應，而應該對透過報表和資產負債表意圖傳達的更廣泛的訊息做出反應。這使得執行更加明智，特別是在對沖或調整下一個結算週期的 delta 風險時。
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