市場洞察 
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聯合記者會
加拿大總理馬克·卡尼和美國總統唐納德·川普舉行的聯合新聞發布會強調了 USMCA 貿易協定的現狀，川普暗示可能進行重新談判。儘管存在不確定性，但加元仍因美元拋售而上漲。影響加幣的因素包括加拿大銀行設定的利率、油價以及加拿大經濟的健康狀況。
美元/加元的 200 天指數移動平均線表明可能進一步下跌。通貨膨脹和宏觀經濟數據（例如 GDP 和就業數據）會影響加幣的價值。強勁的經濟可以增強加元，而疲軟的數據可能導致加元下跌。外匯交易具有高風險，需要徹底的研究。
加幣的上漲勢頭將美元/加元匯率拉低至幾個月前的水平，而美元的普遍疲軟也助長了這一勢頭。這次下滑很大程度上與聯準會政策情緒的轉變有關，為加拿大元等大宗商品掛鉤貨幣收復失地打開了大門。但這裡還有更多的細微差別——這不僅僅與邊境以南發生的事情有關。
儘管國內經濟指標令人沮喪，尤其是最新的艾維 PMI 數據遠低於擴張門檻，但加幣仍保持穩定。我們一直在擔憂地關注著低於 48.0 的讀數。預期值接近 51.2，因此這並不是一個小失誤。正常情況下，這種意外數據會對貨幣造成沉重壓力，因為這些數據顯示購買活動疲軟——這是經濟成長動能的代表。
儘管如此，更廣泛的市場反應表明，交易員更關注美國貨幣政策發展的外溢效應，而不是加拿大內部的疲軟，至少目前是如此。卡尼和川普的聯合記者會引起了一些市場的關注，主要是因為提到了USMCA。儘管貿易術語再次出現在政治對話中並不令人意外，但重新審視協議部分內容的微妙暗示卻帶來了另一層潛在的波動。
不過，市場似乎將此基調解讀為程序性而非對抗性。這有助於限制危機後對加拿大元造成的任何持久負面影響，儘管我們需要密切關注任何政策的後續行動——言論往往會演變成新聞稿和政策指導。
政策展望與經濟指標
還有關於政策前景的更廣泛的討論。利率預期（包括實際利率和隱含利率）目前都傾向於聯準會採取更寬鬆的立場，這進一步削弱了美元，並為北方貨幣帶來了一些喘息空間。
技術圖景證實了這一點。觀察 200 天 EMA 向下穿透，我們注意到此類訊號往往與美元/加元對更持久的下行走勢相吻合。風險偏好、技術交易和實際資金流動通常會對這些趨勢線做出緩慢但明確的反應。
話雖如此，任何人都不應該簡單地依賴技術指標而不透過根本性的轉變來強化它們。對我們來說，指導方針仍然是通膨數據、GDP表現和就業市場的變化動態。這些不僅僅是數字——它們構成了利率決策的基礎，進而推動貨幣趨勢。
同時，石油仍然是一個特別敏感的變數。作為主要出口產品和整體經濟的重要投入，原油價格的波動仍會對加幣的估值產生影響。我們已經看到這種關係在供應緊張和地緣政治動盪時期爆發，而這兩者都會拖累加元。
但鑑於全球需求前景不穩定，我們尚未看到來自該管道的持續支持。現在，對於我們這些關注利率市場（尤其是衍生性商品領域）的人來說，波動性定價尚未完全趕上政策猜測。這就創造了機會，特別是在隱含波動率相對於歷史區間仍然被低估的情況下。
日曆價差和方向性結構在與宏觀事件（例如央行公告或就業數據發布）相結合時可能會顯示價值。在這種環境下，被動暴露的容忍度很低。我們將密切關注數據、技術水平，並隨著訊號變強或變弱調整定位。
在資料發布和政策聲明之間的短暫時間內，靈活性和速度將是關鍵。由於風險溢酬受情緒變化的影響比受事實影響更大，我們的優勢在於快速的重新調整。
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