市場洞察 
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Palantir 公佈每股盈餘 (EPS) 為 0.13 美元，符合預期，營收為 8.84 億美元，超過預期的 8.61 億美元。該公司對第二季的預期收入在 9.34 億美元至 9.38 億美元之間，超過預期的 8.98 億美元。
Palantir 預計 2025 年全年營收將在 38.9 億美元至 39 億美元之間，高於預期的 37.5 億美元。儘管表現如此出色，Palantir 的股價在盤後交易中仍下跌了 1.50%。
福特汽車公佈每股收益為 0.14 美元，與預期一致，營收為 406.6 億美元，超過預期的 362 億美元。然而，福特暫停了對 2025 年的預期，理由是存在與材料關稅相關的短期風險。這給未來一段時間的財務績效預測帶來了不確定性。
上述文章列出了兩家公司的季度收益——一家來自軟體產業，另一家來自汽車製造業。兩家公司的每股盈餘都達到了預期，而營收超出預期，從技術角度而言，顯然是個意外驚喜。
然而，引人注目的不僅僅是整體業績，還有投資者如何解讀這些業績。儘管收入超出預期並重申了年度指引，但 Palantir 盤後股價略有下跌。同時，福特以投入材料的短期關稅風險為由，拒絕提供前瞻性指引，此舉令人側目——在當前環境下，此舉不會激發信心。
那麼，這裡到底發生了什麼事？我們發現一家公司兌現了它的承諾，並對下一季及以後的收入前景做出了更樂觀的預測。但股價仍小幅下跌。這告訴我們需要了解的一切，即短期情緒與指導反應之間的緊密聯繫，甚至比公司最近一個季度的表現更為密切。
看來，任何好的驚喜仍然需要未來的可見性來吸引投資者的注意。簡而言之，市場正在展望未來。
另一方面，福特的營收大幅超出預期，比預期高出 40 多億美元。我們認為這一點並沒有被忽視。但不再給予全年指引則發出了一個截然不同的訊號：謹慎。
當一家公司暫停這樣的指引時，通常意味著其內部預測面臨壓力，或者可見度正在縮小。特別提到關稅這一事實表明成本方面的波動是導致烏雲形成的原因。
這一點尤其重要，因為汽車製造業對供應鏈價格的即使是微小的變化都極為敏感。這種未知的輸入甚至可以在交易量改變之前就影響利潤壓縮。
對於我們這些關注隱含波動率和價格偏差的人來說，這些數據點揭示了幾個需要監控的短期模式。就第一家公司而言，儘管業績強勁，但其股價反應略顯負面——從指標上看，這傾向於潛在的超買訊號或已計入選擇權價格的預期增強。
當指導得到加強但價格沒有跟進時，看漲方溢價可能會開始向下調整。這使得我們將注意力轉向 delta 中性或日曆價差設定。
由於實際波動水平相對於隱含水平仍然較低，且隱含水平可能在收盤時開始走軟，因此偏向可能轉向有利於短期伽馬交易。
在接下來的日子裡，我們將密切關注未平倉合約在多個執行價之間的變化，特別是那些前瞻性可見性或缺乏前瞻性可見性的股票。
當收入意外無法支撐情緒時，錯誤定價的波動性策略就會開始呈現更具體的風險報酬設定。我們只會在錯誤定價不僅在隱含價格中而且在實際反應中變得明顯時才會進行定位，並通過交易量和圍繞關鍵執行價格收緊的買賣價差來確認。
我們進行調整，不是基於新聞標題，而是基於反應模式——因為後者取決於機率，而不是樂觀情緒。
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