在歐洲開盤期間,WTI油價下跌至56.13美元,而布倫特油則穩定在61.35美元。

    by VT Markets
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    May 5, 2025
    西德州中質原油(WTI)價格週一歐洲交易時段早盤下跌,至每桶 56.13 美元,低於週五的 58.16 美元。與此同時,布蘭特原油價格保持穩定,徘徊在 61.35 美元左右。 WTI 是一種在全球銷售的原油,以其低比重和低硫含量而聞名,因此「輕」且「甜」。它起源於美國,透過石油市場的中心點庫欣樞紐進行分銷。 供需、全球經濟成長和政治事件等許多因素都會影響 WTI 石油價格。石油輸出國組織(OPEC)透過設定生產配額、影響供應和價格發揮作用。美國石油協會 (API) 和能源資訊署 (EIA) 的每週石油庫存報告也會影響 WTI 價格。這些報告反映了庫存的變化,庫存減少表明需求增加,庫存增加表明供應增加。 OPEC 由 12 個產油國組成,它們共同決定產量。包括俄羅斯在內的 OPEC+ 還有 10 個非 OPEC 成員國。他們的決定影響全球石油市場狀況,並經常影響 WTI 定價。 週一早盤交易中,西德州中質原油 (WTI) 價格回落至每桶 56.13 美元,較上週五的 58.16 美元大幅下滑。相比之下,布蘭特原油價格維持在 61.35 美元附近,本周初波動較小。這種差異通常暗示區域市場動態或運輸成本,而不是廣泛的需求變化。雖然布蘭特原油價格往往更反映全球供應壓力,但 WTI 原油價格(主要與美國基礎設施掛鉤)對國內庫存數據的反應更為敏感。 WTI 本身仍然是交易最廣泛的原油基準之一,由於其低硫和低密度特性而特別具有吸引力。透過俄克拉荷馬州庫欣的大型倉儲和運輸樞紐進行運輸,合約可以在合理的物流支持下進行實物結算。這為短期期貨交易者創造了一定程度的價格透明度和可靠性。 短期市場參與者最好關注本週發布的兩項數據:週二的 API 報告和周三的官方 EIA 更新。原因如下。如果庫欣的庫存大幅下降,可能會引發 WTI 價格反彈,因為庫存減少會因直接供應緊張而帶來上行壓力。另一方面,如果庫存再次增加(規模足夠大),可能會加劇上週的下跌,並對近期需求產生懷疑。最近的回檔不僅可以解讀為對高庫存水準的反應,也可以解讀為在本月稍後 OPEC+ 發布更新之前的預防性部位。 該組織一直在權衡對產量目標進行可能的調整,鑑於目前的水平,即使俄羅斯或其他國家產量略有增加,也可能產生更大的影響。儘管如此,交易員在完全消化已宣布的意圖之前應該猶豫一下;我們在過去的周期中看到,後續行動比聲明更重要。 此外,如果我們假設石油需求沒有突然萎縮,WTI 的走弱也可能源自於全球市場更廣泛的避險情緒。這種價格走勢可能會縮小 WTI 和布蘭特原油之間的價差——今年我們只是偶爾觀察到這種情況。美國煉油廠運作減少或季節性維護可能解釋了這一現象,但我們需要從區域吞吐量數據中得到證實。 我們不應忽視來自美元的額外壓力。如果美元進一步走強,以美元計價的商品(如石油)對於海外買家來說可能會變得更加昂貴,從而自然會抑制需求。有鑑於此背景,未來的關鍵是反應能力。如果庫存數據再次帶給我們利空驚喜,再加上莫斯科方面的生產轉變,那些仍持有多頭部位的人可能會被迫平倉。 同時,選擇權市場開始反映近月合約隱含波動率上升——這可能是一個訊號,表明參與者預計很快就會出現更劇烈的波動,可能是受地緣政治或宏觀政策公告的推動。因此,我們關注未來一周,不是抱持過於宏大的期望,而是做好根據新數據進行調整的準備。 監測美國煉油廠的產能利用率—這將告訴我們原油進口量是否正在放緩。特別關注遠期曲線-如果正價差擴大,可能意味著進一步走軟。關注美元。最後,不要忽視 OPEC+ 發言人的簡短評論——他們之前曾影響過市場,而這些言論也有可能再次對市場產生影響。

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