市場洞察 
VT 
那斯達克指數下跌2.6%，達到前總統川普暫停關稅以來的最低點。有報導稱，即將推出的一款晶片存在問題，可能會面臨延期，且目前無法解決，因此 Nvidia 的股價下跌了 5.4%，目前股價為 95.98 美元。過去10個月，英偉達股價多次維持在90美元左右。
有些人認為其估值是其收益的17倍，但人們仍然擔心其可持續性，尤其是有報導稱華為即將發布類似晶片。華為這款新晶片結合了兩顆910B處理器，性能匹敵Nvidia的H100晶片。目前的擔憂延伸至美元的主導地位以及美國在全球市場的利益。晶片產業和科技股的不確定性導致市場持續廣泛拋售。
鑑於納斯達克指數近期下跌，目前已回升至先前宣布暫停徵收關稅期間的水平，市場情緒迅速轉變。在此背景下，英偉達5.4%的跌幅尤其受到關注，因為人們對其即將推出的晶片延遲發布的猜測越來越多。這裡的擔憂不在於任何單一交易日的急劇下跌，而是反覆暴露於未解決的不確定性之中，而目前還沒有出現技術解決方案或時間表。
17倍本益比的估價論點似乎與當前情緒有些脫節。儘管英偉達在過去一年中多次回升至90美元附近的水平，但儘管人工智慧的敘事更加廣泛，卻無法維持漲幅，這反映出明顯的猶豫。當競爭對手紛紛推出類似硬體時，這一點尤其明顯。
報導稱，華為更新的方法，將兩顆910B處理器放在一起，可以達到H100之一的效能。這種直接的平等開始改變先前被認為的優勢。除了與晶片相關的變化之外，更廣泛的擔憂開始對整個市場造成壓力，特別是關於全球業務如何與美國政策和美元的強勢保持一致。
這些挑戰愈演愈烈，並導致壓力不僅限於一個產業。我們從最近的交易量中看到了這種情況，特別是當投資者退縮，重新評估不僅是科技股的風險敞口，而且是地理敏感的收入來源的風險敞口時。一些大型企業指出供應鏈可能重新規劃和系統級硬體獨立性的言論並不是藉口，而是方向性的警告。
我們應該藉此機會更仔細地監控支撐位和波動性定價。承認對類似價格點的重複訪問揭示的不僅僅是巧合。儘管有積極的報道，但價格卻拒絕上漲，這表明市場有所克制。並非所有的限制都是利空，但當產品開發的延遲和受地緣政治保護的製造商的新競爭結合在一起時，這種模式變得更加清晰。
當銷售或投資依賴未來的假設，而這些假設不再受到廣泛信任時，重新定價就變得不可避免。在這種情況下，過度曝光可能會導致錯誤的方向。加強對隱含波動率群集和每週選擇權偏差的關注可能會讓我們更清楚地了解不確定性何時被超買。
目前，風險計算必須更依賴可觀察的因素——交付管道、比較規格和投資者的即時反應。監控近期經濟低迷時期的缺口填補情況以及下個月到期前後的選擇權活動，有助於確定彈性重新出現的位置。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
