特斯拉股東對即將於 4 月 22 日星期二發布的 2025 年第一季財報感到焦慮。2024 年 1 月至 2025 年 3 月期間的業績因交付量下降、利潤率縮水以及地緣政治挑戰加劇而黯然失色。特斯拉曾經是電動車市場的主導者，但在過去六個季度中，有五個季度的營收未達預期。2024 年第四季的 15.5 億美元缺口是一年多來最大的缺口，顯示存在系統性需求問題。

由於國際緊張局勢和對馬斯克參與美國國防計畫的強烈反對而引發的全球抵制對特斯拉的銷售構成了風險，尤其是在歐洲和中國。在中國，監管壓力和對比亞迪和蔚來等本土競爭對手的偏好顯而易見，而歐洲對特斯拉的看法則受到美國政策的影響。

特斯拉的股票呈現脫節的通路模式，顯示機構投資人猶豫不決。關鍵阻力位在 244 美元，即時支撐位在 213 美元、194 美元和 182 美元，而上行目標位在 263 美元和 275 美元。該股收於 241 美元，較 2024 年 12 月的峰值下跌了 50% 以上。

在報告發布之前，重點關注的領域包括交付量、利潤率壓縮、前景和指導以及機構定位。令人失望的業績可能導致股價跌破 213 美元，而強勁的業績和積極的指引則可能會推動股價復甦。現在所有註意力都轉移到特斯拉即將舉行的 2025 年第一季財報電話會議上，該電話會議定於 4 月 22 日星期二舉行。

雖然數字本身是核心內容，但其潛在趨勢需要更仔細的分析。從一月到三月的三個月一直動盪不安，從最近的數據來看，情況並沒有迅速改善。交付量在這裡至關重要。特斯拉的產量和出貨量一直在朝著錯誤的方向穩步發展，這在很大程度上反映了第四季的疲軟。

15.5 億美元的營收缺口——這是一年多以來的最大缺口——並非偶然現象；它更接近結構性問題。全球需求萎縮越來越難以忽視，而且壓力每季都顯而易見。全球背景，特別是與國際政治相關的日益增長的不安情緒，不容忽視。馬斯克與美國國防事業的關係在國外引發了爭議。

這在歐盟和中國等地區已成為一種負擔，因為這些地區的消費者情緒已經受到國家忠誠度和國內競爭對手選擇的影響。中國監管機構正在悄悄地鼓勵消費者購買比亞迪等本土品牌，而歐洲買家則因對華盛頓外交政策的持續不滿而將注意力轉向其他地方。

在這些不利因素的背景下，特斯拉的股票表現就像是無磁性指南針。其交易模式中脫節的通道運動意味著機構交易者層面的猶豫。阻力位在 244 美元，支撐位在 213 美元、194 美元和 182 美元，因此區間狹窄但敏感。在當前基調下，兩個上行目標 263 美元和 275 美元仍然遙遠。

作為參考，該股目前價格為 241 美元，仍在恢復 12 月高點後下跌 50% 的傷勢。對我們來說，一切都取決於這些獲利數據——不是原始數字，而是交付指導和前瞻性陳述。如果管理階層明確說明他們打算如何收回利潤並恢復交付量，將會得到迅速的反應。

該股股價為 241 美元，幾乎沒有出現失誤的空間。疲軟的敘事或持平的交付數據可能會很快將特斯拉的價格壓低至 213 美元以下。相反，如果成本控制與令人鼓舞的交付數據相一致——並且如果地緣政治風險在電話會議中被成功淡化——那麼金價可能會一波波地反彈至 263 美元。

除了頭條新聞之外，評估大額分配在公告發布後的反應也是明智之舉。通路模式仍顯示主要參與者缺乏明確的方向。支點不會單靠數量來產生；這需要市場情緒的徹底轉變，並輔以堅實的前瞻性指引。現在還不是停滯不前的時候。短期風險回報設定很大程度上取決於執行和感知。交易員應該保持靈活，專注於機構流動，而不僅僅是磁帶。

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