市場洞察 
VT 
週一亞洲早盤，澳元兌美元上漲至 0.6380 附近。與此同時，美元走弱，交易員們正在等待中國人民銀行週一晚些時候公佈利率決定，預計不會有變化。美國總統川普宣布關鍵科技產品免徵關稅後，澳元兌美元上漲。此項豁免惠及澳洲最大貿易夥伴中國製造的產品。
在持續的貿易關稅風險中，澳洲儲備銀行（RBA）下次降息的時間存在不確定性。市場預計5月利率將下調25個基點，全年利率將總共下調約120個基點。預計中國人民銀行將維持基準貸款利率不變，但考慮到不斷升級的貿易緊張局勢，可能很快就會推出更多刺激措施。
利率、鐵礦石價格和中國經濟健康狀況等因素對澳元產生重大影響。鐵礦石是澳洲對中國最大的出口商品，對澳元匯率影響很大。鐵礦石價格上漲提振了對澳元的需求，有利於澳元的貿易平衡。貿易平衡為正，即出口收入超過進口支出，這將推高澳元。
簡單來說，澳元在本周初有所上漲，並向 0.6380 大關靠攏。同時，美元表現出一絲疲軟——雖然不算是崩潰，但足以支撐近期的上漲。我們正密切關注交易員們對中國人民銀行今天稍晚利率決定的關注。現在，沒有人期待改變，但即使維持利率不變也說明了一些問題——尤其是當更大幅度的舉措可能很快出現，以應對全球貿易狀況日益增長的壓力時。
現在，看看川普關於關稅豁免的概述，這裡顯然有一個順風。取消對中國科技產品的部分關稅將產生連鎖反應，使澳洲受益，因為中國仍然是澳洲最重要的貿易夥伴。這項豁免決定實際上減輕了中國科技產出的壓力，間接支撐了澳洲對支持生產的出口產品（如原料）的需求。
就地方政策而言，澳洲儲備銀行繼續走在一條相當微妙的路線上。下次降息的時間尚未確定，但市場參與者也並非只是在黑暗中猜測。人們已經預期五月將降息 25 個基點。除此之外，我們預計未來 12 個月利率將全面下降 120 個基點。這是一個已經預料到的大幅寬鬆週期，它將對市場如何定位帶來一定的影響。
人們對於來自北京的潛在支持也持謹慎樂觀的態度。如果中國人民銀行今天選擇維持利率穩定，這並不是最終決定——遠非如此。如果貿易和工業數據繼續緊張，額外的寬鬆政策或財政措施可能很快就會出台。這裡的壓力點是顯而易見的，尤其是跨境貿易流動緊張。
從現在起，影響澳元走向的關鍵因素包括三個主要因素的共同作用：國內利率、全球風險偏好（尤其是圍繞鐵礦石等大宗商品的風險偏好）以及中國的需求脈動。鐵礦石作為澳洲最大的出口產品，對澳元的影響不容忽視。
故事很簡單，但很有力——如果鐵礦石價格因中國需求增強或供應受限而上漲，市場就會開始購買澳元。這並非純粹的情緒；它與預期收益和貿易平衡強度有關。在貿易平衡方面，機制仍然簡單明了。當澳洲的出口量大於進口量時，外國買家必須購買更多的澳元，從而支持該貨幣的需求。
即使全球風險情緒下降，這種改善的流動性也能緩解下行壓力。由於鐵礦石合約主要以美元計價，美元走弱可能會進一步改善澳洲的貿易條件，尤其是在原物料價格上漲的情況下。
我們認為，圍繞澳元/美元建立部位的交易者需要權衡中國政策預期的短期提升與澳洲央行預測中已經體現的中期利率路徑。風險平衡取決於尚未公佈的數據（尤其是中國的數據），而且由於美國政策再次轉變導致貿易動態發生變化，定價可能會保持反應。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
