市場洞察 
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由於耶穌受難日和復活節星期一市場休市，今天外匯選擇權到期板上的交易活動很少。歐元兌美元在 1.1390 的小幅到期可能會在流動性較弱的情況下影響價格走勢。由於市場佔有率下降，這段期間可能會引發價格波動。
貿易動態焦點
整體交易情緒仍然受到更廣泛的市場氛圍和潛在的頭條新聞發展的推動。目前的焦點仍然是貿易動態，特別是涉及美國關稅和與中國關係的情況。這方面仍是市場關注的重點。
鑑於當前情勢，市場參與度降低，流動性減弱，定價機制可能會比平常發生更突然的變化。我們應該預計，即使是適度的流量或相對較小的到期日，例如歐元/美元在 1.1390 附近的定位，如果在低交易量交易中觸發，也可能對現貨價格產生比平常更強的拉動。
並不是說到期規模單獨來看就引人注目，而是當宏觀輸入處於休眠狀態時，它能夠引起更多的關注。假期期間的低迷環境使得市場更容易受到一次性新聞事件或反應性交易的影響。據我們所知，在這樣的轉變中，邊際定位選擇或錯誤定價的伽馬可能會讓交易者措手不及。
像往常一樣，對早盤跳空做出反應時需要小心謹慎，因為大多數走勢可能缺乏在人員齊備的交易日中典型的基本後續行動。早先對更廣泛的貿易爭端的關注，特別是關稅及其更廣泛的經濟影響，並未消退。萊特希澤最近的言論凸顯了談判的強硬基調，這讓一些參與者略微落後。
這有力地證明了這樣的觀點：如果這類頭條新聞不可預測地再次出現，期貨定價在短期內可能會變得有些不穩定。
市場流動性展望
我們預計直到下週晚些時候流動性才能完全恢復正常，即便如此，短期防禦性結構仍可能受到歡迎。前端波動率的定價方式暗示著一種猶豫的局面——不是恐慌，而是抑制的熱情。
儘管更大的宏觀數據點要到月中才會出現，但與伽馬重擊相關的技術拐點可能會比平常提供更強大的支撐或阻力位。對於那些管理風險的人來說，它有助於解釋未來交易時段中稀少到期群體的影響範圍。
由於流動性提供者擴大利差以減輕不確定性，它們之間的差距可能會誇大日內走勢。如果先前的低點和高點與未平倉部位較多的區域相鄰，則預計這些區域將成為反應點。
當考慮到流動性較差的亞洲交易時段的隔夜漂移趨勢滲透到倫敦交易時，這一點尤其重要。當我們提取下週交易日的隱含數據時，遠期波動率曲線顯示出低端的溫和上漲——雖然不算劇烈，但足以描繪出潛在的緊張情緒。
反應主要局限於較短的風險逆轉，但歐元和英鎊對的傾斜調整表明溫和避險配置的回歸。值得深入分析的一件事是，我們發現在交易量較低的日子裡，實際指標和隱含指標之間存在脫節。
我們已經觀察到，在太多的會議中，實際實現值一直低於隱含值，因此不能將其視為雜訊。如果這種情況持續到四月份，隱含區間可能會超出實際表現，導致波動率過高——這種情況應該透過更嚴格的執行選擇來管理。
由於中位數到期日現在越來越接近關鍵宏觀公告發布後的日期，我們認為跨式選擇效率將持續減弱，直到數據趕上所提供的波動性溢價。
它可能有助於縮短基調選擇並避免圍繞近期支撐區域產生偏差。使用這些低容量突破來重新校準邊緣假設，而不是在較薄的書中追逐方向性信念。我們越能避免被不完整的訊號所引導，不對稱性就越有利於我們。
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