市場洞察 
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週五亞洲交易時段，WTI 原油價格達到兩週高點約 63.50 美元。油價上漲部分是由於市場對美國和歐盟達成貿易協議的樂觀情緒，加上美國對伊朗石油出口實施新制裁，加劇了供應擔憂。美國總統川普與義大利總理梅洛尼舉行會晤，討論解決美歐貿易緊張局勢的潛在方案。川普的言論顯示他對達成貿易協定充滿信心，因為美國擁有全球所需的資源。
美國制裁的影響
美國對伊朗實施「極限施壓」政策的製裁持續影響WTI價格，引發供應擔憂。美國致力於制裁伊朗及任何逃避制裁者，以防止伊朗取得非法石油收入。美國能源資訊署的報告顯示，截至4月11日當週，美國原油庫存增加了51.5萬桶。市場此前預期庫存將增加40萬桶。
WTI 是三種主要原油之一，其特徵是比重低、含硫量低，產自美國。供需動態、地緣政治穩定性、石油輸出國組織 (OPEC) 等組織的決策以及貨幣價值對 WTI 的價格有重大影響。API 和 EIA 的每週石油報告會影響 WTI 定價，反映供需變動。如果庫存減少，表示需求增加，油價就會上漲；相反，庫存增加會導致價格下降。
貿易外交的影響
WTI 原油價格最近上漲至 63.50 美元，這主要可以透過兩個角度來解讀。首先，國際外交為一些交易員提供了保證，特別是最近川普和梅洛尼之間的會談顯示出在解決貿易緊張問題上達成了共識。儘管具體成果尚未實現，但川普的語氣暗示他認為美國擁有影響力，尤其是透過其自然資源。
這本身就為市場注入了一絲微妙的樂觀情緒——尤其是對於那些密切關注貿易依賴型定價機制的人來說。在供應方面，美國對伊朗實施新一輪制裁之際，圍繞出口收緊的擔憂已經升溫。這些限制代表著已經被稱為「極限施壓」立場的延續——這種方法尚未顯示出任何放鬆的跡象。德黑蘭可能被進一步排除在合法石油市場之外，這會帶來下游影響，最明顯的是全球供應鏈能否順利應對的不確定性日益增加。
儘管如此，EIA 的報告還是帶來了一些意外：截至 4 月 11 日當週，庫存增加了 515,000 桶，略高於普遍預期的 40 萬桶。儘管這可能表明美國當地的供應條件較為寬鬆，但這一數字並不足以抵消人們對地緣政治變化造成更大範圍混亂的擔憂。
值得注意的是，當伊朗制裁或潛在貿易轉變等更大的宏觀力量發揮作用時，市場有時可以從容應對這些庫存增加。定價的細微性仍然取決於即時、可衡量的庫存水準。美國石油協會（API）和能源資訊署（EIA）的更新對於了解交易員的反應仍然至關重要。
當庫存減少時，往往會引發反彈行為。存儲量的增加通常會起到溫和的抑製作用。然而，如果全球供應因外部原因而承受壓力，這些每週的變化可能會暫時讓位給更廣泛的未來預期。從我們的角度來看，由於這些相互競爭的敘述將價格拉向不同的方向，因此近期合約的隱含波動率可能會上升。
因此，我們必須超越整體庫存數字，從美國的外交政策舉措和貿易進步中獲得更清晰的線索。政策制定者最近的一些舉措表明他們傾向於將資源槓桿作為談判籌碼。這很可能會影響遠期定價假設。
未來幾週，透過結構化資料提供的確定性將減少，而透過解讀政策方針提供的確定性將增加。對我們來說，找出交易量激增的來源比僅僅觀察庫存增加的天氣預報更有說服力。交易者可能會在選擇權策略中找到機會，以擴大每日波動範圍。
直到儲存資料呈現更清晰的潛在趨勢，或直到進一步的製裁或貿易發展正式化，預計安全性和可用性之間熟悉的推拉關係將主導價格走勢。
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