英鎊兌美元勢頭保持。英鎊兌美元自 4 月 8 日以來一直保持上漲勢頭，在周五亞洲時段達到 1.3280 左右。由於擔心關稅對美國的經濟影響，該貨幣對因美元走弱而受益。市場關注美國貿易談判的進展，但由於耶穌受難日假期，預計交易量將較低。

儘管聯準會主席鮑威爾發表了強硬言論，但芝加哥商品交易所的聯準會觀察工具顯示，交易員預計到 2025 年聯準會將降息約 86 個基點。在美國數據顯示勞動力市場穩健但房屋數據好壞參半之後，英鎊兌美元保持穩定。英鎊兌美元匯率約為 1.3250，上漲 0.11%，此前失業救濟申請人數從 224,000 降至 215,000，低於預測的 225,000。

英鎊兌換瑞典克朗和挪威克朗外的 G-10 貨幣表現穩定。沒有國內數據發布或央行事件影響市場。不過，歐洲央行的潛在影響也不容忽視，長期來看風險偏好有所提升。

近期英鎊兌美元走勢背後的驅動因素。英鎊兌美元近期升值，自 4 月第二週左右開始穩步上升，代表隨著美元下跌，英鎊繼續受到更廣泛青睞。目前真正推動美元下跌的因素是市場對關稅升級可能減緩美國經濟活動的擔憂。這種擔憂與大西洋彼岸相對平靜的立場形成鮮明對比，相較之下，英鎊顯得更加穩定。

週五亞洲時段，該貨幣對上漲至 1.3280 附近，但由於耶穌受難日假期，交易量大多較為低迷。撇開交易量不談，如果認為英鎊兌美元目前的走勢疲軟就不值得重視。如果拋開假日導致的經濟放緩不談，潛在的催化劑顯示這一走勢背後還有重要影響。

鮑威爾最近發表了相對堅定的言論，但正如芝加哥商品交易所 (CME) 的聯準會觀察工具所強調的那樣，債券市場的解讀表明，交易員仍在預期降息——到 2025 年將在 86 個基點的範圍內。因此，雖然言辭聽起來堅定，但定價卻反映出較為溫和的態勢。

美國勞動力數據暫時提振了市場情緒，失業救濟申請人數意外降至 21.5 萬人，降幅高於市場普遍預期。然而，這一增幅被不均衡的住房數據所抵消，儘管這並不令人擔憂，但卻給美國經濟前景注入了另一抹疑慮。

當全球不確定性加劇時——無論是在貿易還是政策預期方面——我們都看到該貨幣對對不同的利率路徑做出快速反應。

英鎊兌大多數 G-10 貨幣保持強勢。同時，英鎊並不容易受到動搖。除對北歐貨幣有所損失外，英元兌其他大多數 G-10 貨幣均保持堅挺。這種強勁勢頭令人感興趣，尤其是考慮到英國缺乏新的本地推動力——沒有發布關鍵數據，英格蘭銀行也沒有任何里程碑。

無論如何，它強調了近期走勢在多大程度上是由美國推動的。然而，我們確實需要繼續關注法蘭克福的下一個訊號。儘管歐洲央行尚未產生直接影響，但任何意外的鷹派言論都可能迅速扭轉市場情緒。目前，風險似乎略微傾向於英鎊進一步上漲，尤其是從較長時間來看。

鑑於這種定位，我們應該在任何回撤期間保持警惕。短期下跌可能成為重新進入的機會，特別是如果它們與聯準會再次採取鴿派定價或美國宏觀數據出現波動同時發生。

目前的節奏表明，如果當前變數保持穩定，則在 1.3250 以上的水平上還有更大的發揮空間。從圖表來看，動量指標有利於延續走勢——儘管近期上漲可能導致短暫盤整。除非美元能夠很快站穩腳跟（例如透過貿易突破或通膨數據走強），否則很難說英鎊將從現在開始持續承受下行壓力。

選擇權市場的價差也與現貨市場同步略有變化，顯示一些公司開始在其波動性定價中反映這種上行傾向。這並不意味著每個人都傾向於某一方，但它增強了方向信心正在增強的印象。

從我們的角度來看，觀察殖利率曲線的短端，特別是美國的殖利率曲線，可能會有所啟發。如果它們繼續趨於平緩，並且未來降息預期保持不變，那麼英鎊/美元的上行動能應該會保持不變。政策分歧即使表現得比較微妙，在沒有重大衝擊的情況下仍然是比較可靠的交易主題之一。

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