美國股市今日波動不大，美債殖利率在先前下跌後略有回升。美元對歐元、日圓、英鎊等主要貨幣的表現各有不同。歐元兌美元交易受限於 64 點的窄幅區間，受到 1.1270-75 區域的支撐。若跌破，進一步走勢將瞄準38.2%的回檔位和上升的100小時移動平均線。 美元兌日圓也經歷了 91 點的窄幅交易區間，100 小時移動平均線 144.189 為阻力位，142.07 為支撐位。英鎊兌美元已升至2025年新高，超過1.32067，買家保持控制。該貨幣對目前接近 2024 年的高點 1.3433，為 2022 年 2 月以來的最高點。 美國主要公司的獲利情況顯示，花旗集團和美國銀行等公司的表現超出預期，而 PNC 的收入則略低於預期。儘管有這些收益，道瓊斯指數、標準普爾指數和納斯達克指數等主要指數的股票和期貨仍略有下跌。債市方面，殖利率在3.838%至4.825%之間，呈現逐步上升趨勢。 聯準會博斯蒂克強調了持續的經濟挑戰、通膨擔憂以及提高財政政策清晰度的必要性。在關稅討論中，歐盟尋求美國更深入參與以繼續進行貿易談判。ZEW情緒指數走弱與英偉達宣布透過加快許可的方式向美國投資 5,000 億美元形成鮮明對比。 大宗商品方面，原油跌至61.05美元，黃金小漲至3,220美元，比特幣上漲至85,550美元。我們觀察到，今天的市場處於停滯狀態，企業獲利的成長被更廣泛的風險資產的熱情所抵消。本週前幾個交易日，主要貨幣對的波動性表現相當壓縮。這本身就需要引起注意。 首先以歐元兌美元為例，其波動範圍僅 64 點。1.1270–75 區域上方的窄幅盤整表示該貨幣對正處於一條不確定的路線上。一旦價格跌破該支撐區域，下一個合乎邏輯的目標就會相當清晰地顯現出來：38.2% 的斐波那契回撤位，該回撤位因接近100小時移動平均線而得到強化。 當盤中動量減弱時，這兩者都會發揮磁鐵的作用。我們會仔細監測這種匯合，這並不是因為它具有心理上的重要性，而是因為技術交易者會對其採取精確的行動。以日圓兌美元計算，價格似乎也陷入困境。它一直在抵制任何超過100小時平均值的持續風險，在144.189附近受到阻力，同時在142.07附近發現購買興趣回歸。 這種雙向活動雖然表面上看起來無趣，但實際上卻暗示著緊張局勢的建立。我們認為該貨幣對正在為最終擴大波動範圍做準備。值得注意的是，收益率差異的擴大正在悄悄推高壓力，但在突破任一邊界之前，謹慎的做法是保持靈活性。 然後是英鎊兌美元，其匯率繼續突破前一年的高點。最近突破1.32067的走勢擴大了其領先優勢，使其接近2024年創下的高點1.3433。除了圖表之外，這也值得注意；早在2022年2月，市場情緒就受到截然不同的全球前景所驅動。活躍的交易者可能會預期會有進一步的動能，但延遲或假突破可能會引發快速退出。 對我們來說，關鍵的一點是，獲利可能會繼續令人印象深刻，但流動性、衰退謹慎和前瞻性指引目前仍然是更具決定性的驅動因素。儘管企業業績樂觀，但所有主要美國股票指數的期貨仍保持溫和下跌。這為債券市場收益率的小幅上升提供了支撐。 債券市場呈現機械波動，國債殖利率在3.838%至4.825%之間緩慢上升。雖然不著急，但壓力仍在增加。博斯蒂克的評論反映了這一點——他對通膨和赤字的不安引發了人們對長期猶豫的更廣泛看法。無論是財政不確定性還是支出紀律方面的疑問，市場現在似乎都在購買收益而不是逃避收益。 在歐洲，市場情緒也並未恢復多少。最新的德國ZEW調查結果低於預期。ZEW數據疲軟不僅與德國有關；像這樣的情緒讀數通常會告訴我們基金經理和策略師如何評估全球活動。這強化了這樣的觀點：本地數據不僅停滯不前，而且脆弱不堪。 反應並不強烈，但歐元區信心疲軟與歐元缺乏上漲空間之間的連結正變得越來越明顯。同時，儘管英偉達承諾向美國項目投資5,000億美元，並獲得了快速審批，但這並不足以提振科技股的上漲，至少在整體上是如此。 其影響可能會在未來對晶片供應商和資料基礎設施受益者產生影響，但不會在一夜之間發生。另一方面，原料表現出分散反應。石油價格持續下跌至61.05美元，這並不是因為單一催化劑，而是因為當前環境缺乏能源需求重新加速的強勁驅動力。 相較之下，金價攀升至3,220美元，其買盤則受到輕微的風險規避和適度的貨幣通膨對沖的支撐。作為衡量投機慾望的指標，比特幣價格已上漲至85,550美元。這個數字代表技術延伸，而不是對任何基本觸發因素的反應。然而，它打開了一扇窗戶：當傳統產品的波動性收縮時，交易者就會轉向那些能夠提供反應價格行為的產品。 因此我們進行調整。我們首先透過管理接近關鍵拐點區域的風險來做出反應，並確保交易圍繞實際訂單興趣水平進行，而不僅僅是螢幕上的數字。接下來的交易日可能仍會波動，但不太可能長時間保持平靜，尤其是在收益密集型市場或政策評論臨近之際。讓我們確保每個職位的範圍反映出不活動和事件驅動牽引力之間的縮小差距。

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