油價上漲，WTI原油上漲83美分，至62.33美元。這項變化正值人們對川普和習近平可能通話的樂觀情緒日益高漲之際。OPEC已修改其需求成長預測，從每天+145萬桶下調至每天+130萬桶。美國關稅被認為是導致這項調整的因素。

中國消費刺激觀察

中國是監測消費刺激措施潛在變化的重點地區。路透社報道，預計本季將降息。西德克薩斯中質原油 (WTI) 價格上漲 83 美分，至每桶 62.33 美元。油價的這一變化不僅反映了對外交勢頭的反應，也反映了對全球經濟環境寬鬆的看法。這清楚地表明，市場現在對任何對話訊號都高度敏感，特別是當這些訊號暗示重量級參與者之間關係降級時。 在這種情況下，電話延遲的可能性足以改變交易員的預期，從而推動能源市場上漲。OPEC 下調了原油需求成長預期，目前將需求成長目標定為每天 130 萬桶，而非先前的估計，讓人們確信全球原油需求將溫和減弱。這一舉動直接顯示貿易緊張局勢（主要來自美國）對整體情緒的影響。 當貿易變得更加昂貴時，製造商和托運人購買的燃料就會減少。這會立即影響需求預測。事實是，OPEC 的回應並非含糊其辭，而是明確減產，這表明他們正在模擬工業界和消費者的購買行為放緩。 提及中國刺激計畫的預期又打開了另一扇大門。透過降低利率實施的貨幣寬鬆政策通常表明政策制定者試圖保護國內需求，而不是直接支撐出口。預計這些措施旨在加強內部消費，從而可能彌補貿易量的損失。這與對中國國內家庭活動的關注相吻合，中國似乎是本季政策支持的預期接受者。

全球市場情緒影響

對於我們這些關注價格走勢的人來說，這些發展共同影響石油以外市場的情緒。它們很重要，因為它們改變了定價假設，消除了初始波動的隨機性，並為潛在交易提供了更明確的方向。 嚴重依賴伽馬敞口或事件驅動的 delta 對沖策略的交易者可能會發現，在像這樣的宏觀驅動周中，模糊性會更少。選擇權帳簿的風險，尤其是前端的風險，不再受到不透明或不受支持的主題的影響，而是受到直接財政和地緣政治指標的影響——每個指標現在都會對隱含波動率產生反饋效應。 歐佩克在政策會議之前採取行動很重要。這告訴我們，他們認為美國貿易壁壘已經產生了可衡量的影響——這一點直到數據證明才被承認。因此，如果關稅增加或談判失敗，調整需要更快、更精確，甚至可能再次採取先發制人的措施。 在同樣的條件下，我們有時會看到布蘭特原油價差的變動，隨著中國進口活動的變化而收緊或擴大。這種轉變可能在交易時段內就開始出現，因此觀察每週庫存成長和運輸流量比僅僅觀察歐佩克季度修正數據更有說服力。 價格走向現在可能與利率預期密切相關，尤其是在短期貸款條件變化的情況下。有空間預期未來合約的現貨溢價將會下降，特別是如果東方各國央行的行動轉化為更穩定的能源使用——即使在工業產出水準下降的情況下。 當石油曲線的曲率在這種輸入下趨於平緩時，那些認為未來波動性會更大且承擔尾部風險的賣家可能必須更快地重新加載頭寸。我們也應該權衡石油和股票指數之間再次出現的相關性，特別是在面對新的貨幣噪音時，大宗商品曝險變得更加受情緒驅動。 這意味著相關性風險有可能在風險交易中重新出現，使波動性部門再次處於警覺狀態。在路透社支持的中國降息聲音的影響下，影響價格的不再只是對關稅的敏感性，而是政策、情緒和供應修正的三角關係共同作用，直接影響短期期權。 因此，與夏末到期相關的凸度部位可能會比計劃更早成為焦點。重新加載視窗將不可避免地收緊，並且一些為彌補政策事件而設置的對沖可能需要根據對實際需求響應的最新假設進行重新設計。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。