市場洞察 
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2025年4月初，英國房屋要價年增1.3%，達到創紀錄的平均價格377,182英鎊。這比上個月增加了 1.4%，超過了典型的季節性趨勢。買家和賣家的活動有所改善，市場上的掛牌數量和潛在買家數量都有所增加。Rightmove將這種市場彈性歸因於選擇的增加和持續的需求。
市場韌性
哈利法克斯的對比數據顯示價格下跌了 0.5%，而英格蘭銀行的記錄顯示抵押貸款批准數量有所下降。儘管3月減稅期限過後銷售放緩，但新買家諮詢量年增5%，待售房屋數量增加4%。四月價格達到377,182英鎊，年增1.3%，環比上漲1.4%。這告訴我們一個簡單但重要的事情：市場仍有支撐。
這不僅僅是季節性的噪音——通常我們預計春季會出現適度的增長，但這種運動更進一步。雖然我們有時會看到復活節前出現樂觀情緒，但這種上漲似乎更源自於交易雙方更強的參與度。隨著越來越多的買家重返市場，越來越多的房產進入市場，即使在一些更廣泛的指標分歧的情況下，這些房產價值仍然保持堅挺。
Rightmove指的是選擇，這是有道理的。當買家不受庫存過少的困擾時，我們往往會得到較小的要價和實際成交價之間的差價。同時，哈利法克斯指數下跌了0.5%。這與其說是矛盾，不如說是細微差別。要價通常會高於實際成交價，尤其是當賣家有信心的時候。這沒什麼不尋常的——這是進程本身的一部分。我們會將這種下降與初始買家興趣的上升以及早春看房的樂觀氣氛進行權衡。
這並不是第一次出現總體數字出現分歧，尤其是在不同的資料集之間。
市場動態
然後是英格蘭銀行的觀點——抵押貸款批准數量下降。這看起來不像是市場回調，而更像是稅收優惠截止日期引發的3月飆升的降溫。當激勵措施到期時，通常的模式是完成量和貸款批准量短期內下降。這是機械的，並且融入了每個月的節奏。
然而，更引人注意的是，新買家諮詢量仍在攀升，比去年同期增加了5%。這就是我們密切關注的人物。庫存水準上漲4%應該會在一段時間內支撐這一趨勢。因此，即使上個月實際抵押貸款完成統計數據有所回落，但活動水平表明勢頭並未減弱。
接下來往往是重新調整——房源滿足需求，價格自然穩定，而激勵措施等額外因素逐漸淡出人們的視線。對於我們這些監控短期持股和利率敏感合約的人來說，需求和融資可用性之間的摩擦不僅僅是噪音，它還決定了我們的近期策略。
重要的不是三月批准數量是否下降，而是當前的興趣對未來兩個月有何影響。隨著平均銷售期趨於穩定以及房源範圍擴大，我們傾向於採用更專注於成交量而非整體價格變化的模型。我們從某些細分市場追蹤較長的尾部興趣。這通常會發出最早的信號。
當更多的人仍在進行首次接觸時，即使在刺激措施已經實施之後，數量也會隨之而來。與住房或建築投入成本掛鉤的遠期曲線可能會在這種微妙的變化影響更廣泛的數據之前開始調整。賣方期望與實際承受能力之間的任何不匹配（尤其是現在稅收窗口已經關閉）都可能導致執行窗口緊張。
在房產滯留的地方，價差可能會略有擴大，尤其是東南部以外的地區。與此趨勢相協調，我們正在密切關注邊際上的區域差異，因為它在賣方定價行為中更生動地體現出來。這與戲劇性的舉動無關。但如果你懂得去哪裡找，機會就會出現在交易量上升和審核放緩之間的摩擦。
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