市場洞察 
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貿易立場與半導體關稅
華盛頓的最新指導意見表明了堅定的立場，特別是在不會屈服於高科技領域更多豁免的壓力。確認半導體和電子產品仍將受到現有關稅的約束，消除了美國海關和邊境保護局先前提出的建議所引發的疑慮。該機構曾提出做出某些例外的可能性，但現在看來這一想法已被擱置。最終結果是硬體進口不會減少，只會增加新的支出。 對芬太尼徵收20%的關稅明顯低於先前提出的水平，表明中國採取了經過深思熟慮的措施。與先前提議的145%（這可能會引發激烈的報復或後勤混亂）相比，目前的利率似乎更多的是為了保持姿態，而不是升級衝突。這是經過校準的，但不是和解的。 美國商務部部長盧特尼克指出，未來幾個月內也將對電子產品徵收更多關稅。這強化了這一訊息——這些貿易限制正在擴大而不是放鬆。這也使得出口商和進口商幾乎沒有時間重組合約或調整供應鏈。隱含的行動窗口很緊，任何尚未採取的對沖策略都需要迅速關注。格里爾否認了白宮與北京領導層進行更高級別會談的可能性。短期內缺乏外交接觸表明交易員不應該將任何突然的突破納入價格中。目前還沒有安排任何談判來迅速削減關稅。因此，依賴政策快速逆轉的立場可能會被證明過於樂觀。市場影響與風險偏好
美元指數從三年低點反彈，顯示風險偏好溫和上升，暗示選擇性定位——可能是對溫和的芬太尼稅的反應，而不是更廣泛的降級趨勢。從我們的角度來看，市場可能正在以更激進的立場定價，一旦實際決定遠低於預期，市場就會稍微回落。 那些從事與貿易敏感行業或受中美貿易流動影響的外匯對相關的衍生性商品交易的人，需要考慮長期的摩擦。任何基於關稅逆轉猜測的短期行為都應該重新評估。這條路徑表明，它將繼續磨礪，而不是轉型。 時間在這裡也很重要。距離電子產品稅生效還有兩個月的時間，這似乎可以提供準備時間——但實際上，考慮到合約展期和較長期對沖，這段時間很短。頭寸規模的靈活性和較短的持續時間可能比期望政治週期的確定性更有價值。我們評估，在美元有限復甦的背景下預期價格將進一步穩定可能為時過早。由於缺乏外交進展以及持續採取穩健步行來遏制貿易壁壘，這一結構仍然脆弱。波動性的核心功能仍然發揮作用。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
