柯林斯表示，聯準會準備在必要時協助穩定市場。她的言論表明聯準會旨在動盪時期採取主動行動，而一些市場參與者將此解讀為準備就緒的保證。除了她的評論之外，另一份報告似乎也影響了風險資產的上漲。
訪談見解
柯林斯在接受《華爾街日報》採訪時提到，考慮降息要維持較高的門檻。她指出，美元疲軟可能預示著經濟成長放緩的預期。柯林斯也表示，現在評估川普政府更廣泛行動對全球貿易體系和資本流動的潛在影響還為時過早。綜合起來看，她的言論顯示了一種謹慎而穩健的態度。
柯林斯表示，央行正在強調，儘管某些資產類別有壓力，但央行並不打算太快調整。訊息很明確：降息仍在考慮中，但不會馬上實施。這應該會緩和最近幾個交易日在部分利率曲線上出現的一些對即將出台政策放鬆的更激進押註。她的交流中最引人注目的是警覺而非驚慌。準備穩定市場並不意味著恐慌，而是意味著警覺。
從定位的角度來看，我們應該將短期波動視為包含在更廣泛的宏觀參數中，至少目前是如此。通膨目標或金融穩定目標沒有明確改變。質的緊縮立場也沒有任何調整。
市場反應
我們確實注意到語氣的輕微轉變對以美元計價的風險產生了影響。投資者似乎注意到了美元的疲軟，並將其解讀為經濟成長預期和政策緩和預期轉變的標誌。這種看法雖然並非毫無根據，但可能領先於已證實的經濟訊號。對於我們這些從事衍生性商品交易的人來說，預期與現實之間的這種不一致可能會在隱含波動率錯位的水平周圍帶來有意義的交易機會。
她在貿易方面的評論更加謹慎，反映的是有關全球流動壓力的未解決問題，而不是對立即造成混亂的預測。我們應該以鷹眼的眼光看待這種不確定性，但卻不能被它所支配。結構性政策變化往往緩慢而吵雜，市場也可能以同樣不均衡的方式處理它們。
由於隱含利率仍在預先加載救援押注，如果下一次宏觀印刷高於共識，那麼密切關注重新定價風險可能是明智之舉。柯林斯幾乎沒有留下任何誤解的空間——政策制定者並不著急。無論如何，只要數據允許，他們就會歡迎喘息的空間。
我們認為，這意味著利差和掉期曲線可能會繼續緩慢地重新調整，尤其是在腹部。近期寬鬆政策的部位過多可能會帶來成本，尤其是如果月末數據證實勞動市場強勁或通膨因素持續存在的話。
雖然還有靈活的空間，但基本面還不足以證明激進的利率路徑偏差是合理的。目前的勢頭很微妙，但卻是可以衡量的。這種微妙之處意味著更廣泛的交易範圍，而不是明確的方向。因此，短期路徑可能不是追逐走勢，而是更多地回應價格偏離前瞻性指引的情況。
這樣，我們的重點就不再是推斷，而是校準。預計一到兩份宏觀經濟數據將擾亂價格走勢，之後市場才能對政策最終的轉變深度或淺度形成更一致的看法。在此之前，我們寧願保留空間來管理凸度，也不願過度傾斜到任何一端。
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