轉向外交
這顯示華盛頓的語氣發生了轉變，在貿易問題上更傾向於外交而非對抗。川普表示願意達成協議，這通常會讓市場緩解日益高漲的風險定價。當此類聲明浮出水面時，特別是來自白宮等官方管道的聲明，市場通常會對貿易壁壘的降低做出反應。大宗商品、股票甚至固定收益走勢往往會做出相應調整。 這種溝通也往往會軟化期貨市場的波動性，尤其是全球指數和與出口型經濟體相關的主要貨幣對的波動性。姆努欽對債券市場的密切關注可能與近期聲明和政策噪音導致的殖利率曲線變化有關。當財政活動增加時，這是我們審查較長期選擇權的未平倉合約和隱含波動率的訊號。 如果殖利率開始上行並使曲線變陡，則可能會再次推高通膨預期，進而影響對沖成本和與槓桿掛鉤的融資利率。鑑於目前已有超過 15 份交易報價，這顯然表明多個實體正在試探自己的立場。每個報價都會為我們帶來一個新的數據點供我們評估。每種都有獨特的定價機制和風險承受程度。 對於選擇權交易者來說，價差可能會略有擴大，這取決於情緒與政治發展的契合程度。當出現太多選擇時，了解每個選擇背後的流動性可以幫助避免陷入陳舊訂單或困難退出。在這樣的幾周里，短期合約的活動往往會回升。我們以前就見過這種情況——宏觀不確定性導致部位壓縮，跨式組合或蝶式組合等策略激增，尤其是在外匯和大宗商品掛鉤合約中。 現在是執行的順利程度與方向性同樣重要的時候了。訂單簿中的報價深度比理論估值更重要。外交轉變的影響
我們還必須考慮這個外交窗口可能在多大程度上降低關稅或改變貨幣流向。這些因素都會影響最大指數選擇權的伽瑪敞口，尤其是與美國就業或通膨數據一致時。 隨著新聞頭條每小時都在變化，管理月度到期敞口的交易者可能希望重新審視他們的 delta。調整 vega 和 theta 附近的阻力等級可以幫助避免過度擴張。我們也不要忽視波動性定價。如果隱含數據遠高於實際數據，則可能存在風險定義的拋售機會。但這只有當新聞風險縮小時才有價值。 如果近月合約和遠月合約之間的價差持續保持較大，則表示我們的部位仍處於防禦狀態。我們不應該輕易解讀這一點。監控偏差也將幫助我們預測對沖需求是否仍然高漲，或者交易商是否開始解除風險。 當傾斜度趨於平緩時（尤其是在指數中），這通常暗示大持有者變得更加安心。但對於貨幣和個股而言，這可能預示著區間壓縮，甚至定位疲勞。跨境流動或債務發行數據的任何變化都可能再次影響隱含利率，尤其是在央行保持謹慎的情況下。 這是我們應該與選擇權交易量一起追蹤的次要指標——特別是在利率敏感型產業。與遠期利率協議同時觀察這一點可以指導短期設定。在這種時候，最好測試較小的規模並讓市場驗證我們的偏見。如果沒有流動性基礎的方向性信念很快就會變得昂貴。理想情況下，我們會隨波逐流，但保持靈活。讓訂單流來證實敘述。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
