市場洞察 
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美國股市波動較大，那斯達克指數在前一天出現歷史性反彈，上漲 12.16% 後，週四下跌 5.7%。這次波動是在川普總統暫停對 70 多個貿易夥伴徵收關稅之後發生的，儘管全球範圍內仍適用 10% 的關稅，同時也提高了對中國的關稅。分析師預計，由於當前的關稅，價格可能會上漲，美國價格將上漲 1%。中美貿易額預計將下降 90%，可能導致 GDP 下降 0.35%。高盛先前估計經濟衰退的可能性為 65%，但在關稅暫停後將其調整為 45%。
關稅影響
關稅的影響延伸至亞馬遜等公司和電影業，亞馬遜取消了數十億美元的訂單，中國批准進口的美國電影數量也減少了。納斯達克指數的波動表明市場不確定性持續存在，新的支撐位出現在 14,500 點和 17,500 點。那斯達克指數近期出現波動——前一天上漲 12%，第二天又大幅回調近 6%——顯示市場處於樂觀與謹慎之間。
這場運動的根源至少部分源自於川普總統宣布暫時凍結對廣大貿易夥伴的關稅。儘管這項舉措最初為交易員帶來了希望，但全球持續存在的 10% 基準關稅以及對中國的進一步加徵關稅顯然阻礙了整體市場情緒的穩定。高盛對經濟衰退風險的預測從三分之二降至不到一半，這說明了問題。他們的修改反映了白宮決定後大家鬆了一口氣的感覺，但距離完全康復還很遠。
從我們的角度來看，數字說明了一切。與中國的貿易受到嚴重打擊——預計下降 90%——不僅會影響雙邊貿易往來；它的反響將波及遠遠超出這兩個經濟體的供應鏈。當我們將此因素納入 GDP 預測時，可能的收縮幅度雖然可能僅為 0.35%，但仍迫使我們重新考慮未來兩季的成長預期。更實際的是，我們看到企業正在快速重新定位。亞馬遜提供了一個鮮明的例子：迅速削減數十億美元的採購訂單。對於一家以大規模物流和採購引擎而聞名的公司來說，這不僅僅是像徵性的，而是一種保護性措施。
同時，娛樂業也受到衝擊，但並非來自國內壓力。中國減少對美國電影的審查，加強了跨境貿易的另一個環節，這次是文化環節，但同樣有利可圖。
市場行為
隨著後果變得更加清晰，市場行為已開始顯現出新的價格緩衝。根據最近的走勢，納斯達克指數 14,500 和 17,500 左右的技術支撐區暗示買家開始重返市場。對於我們這些涉足衍生性商品領域的人來說，現在重要的是這些支撐位在未來兩週如何與更廣泛的宏觀訊號相互作用。
我們將透過交易量和波動性指標來觀察確認這些底部是否會迅速維持，還是會在更強大的全球力量下逐漸消退。情緒很緊張。從樂觀到謹慎的轉變發生在單一交易日內，而不是數週內。這些並不是例行的變動，而是對地緣政治政策的慎重反應。
在我們看到政策方面的一致性之前，特別是在貿易執法和海外合作夥伴的潛在報復方面，我們預計對沖活動會增加。我們不需要完美的清晰度。我們的目標是實現足夠長時間的穩定，以承受有意義的風險。交易者應該正確關注隱含波動率，特別是在收益季節中期，作為衡量不確定性程度的指標。
中性策略可能無法獲得所需的優勢；定向交易將需要更嚴格的進入和退出點。14,500 附近的區域可能會吸引保護性看跌期權流，而 17,500 的上限則可能提供賣出看漲期權的機會，除非被強力突破。
這些數字背後是真實的合約變化、頭寸規模的真實變化以及一系列不會在一夜之間消失的宏觀因素。對於我們這些關注運動和勢頭的人來說，接下來的幾週可能會帶來難得的機會——只要我們在進入時嚴守紀律，並迅速抓住最重要的觸發因素。
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