市場洞察 
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強烈反對市場預期
這些言論顯示了對市場降息預期的強烈反對。他們沒有考慮到最新的消費者物價指數報告或一些關稅的暫停。施密德指出，人們越來越擔心，即使關稅的影響被認為是短暫的，但它很容易引發通膨擔憂，足以影響貨幣政策。如果交易員們對近期降息充滿信心，那麼基調顯然已經改變了。我們觀察到，這樣的政策訊號——尤其是在被尖銳的評論放大之後——可能會導致期貨市場相當突然的重新定價。 聯準會的聲譽，特別是在對抗通膨方面的聲譽，似乎正受到進一步的審查。當短期通膨預期在情緒下降的同時上升時，這並不是完全隨機的。當關稅等政策被視為可能對國內價格施加壓力的間接工具時，就會出現這些反應——即使最近的消費者物價指數等更廣泛的數據表明通膨趨勢更為克制。 從我們的角度來看，忽視最新的消費者物價指數報告和近期放鬆某些貿易壁壘的舉措可能會誤導那些試圖圍繞利率公告定位的人。雖然很容易被尖銳的言論所引導，但我們認為交易員應該考慮哪些數據點真正具有影響力，並檢查這些數據點與聯準會的溝通有何關聯。潛在資訊和市場解讀
此外，當降息預期像這樣被斷然否定時，其潛在的訊息似乎是保持貨幣謹慎。這使得市場對放鬆政策的解讀空間很小。鮑威爾的團隊似乎表示更傾向於觀察事態發展，而不是追逐潛在的經濟放緩。 對於我們這些從事利率敏感型衍生性商品交易的人來說，關鍵在於方向而不是速度。由於通膨掛鉤工具和短期利率合約會根據評論進行突然調整，因此在定位時保持選擇性而非僅依賴整體情緒非常重要。如果單純依賴所述的擔憂而不將其與實際通膨報告或關稅變化聯繫起來，可能會讓人陷入困境。 到目前為止，華盛頓的決策與市場短暫的不確定性同時出現，特別是當保護主義威脅再次出現時。作為回應，選擇權市場的預期表現出方向性偏差——當交易員認為政策言論總是等同於行動時，這種傾斜會得到強化。他們很少這樣做。 因此，在評估國債或掉期的隱含波動是否超出預期的同時，調整不斷上升的波動性指標是有意義的。儘管前瞻性指引可能暗示穩定，但即使是隨口說出的相反言論也可能震動利率並誤導短期合約。我們需要密切注意與近期經濟證據脫節的價格行為。 忽視最新的消費者物價指數結果或政策重新調整似乎是短視的。相反，一個可靠的方法是評估通膨盈虧平衡點的變動是否真正反映了數據，或者是否更多地回應了整體壓力。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
