市場洞察 
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黃金作為戰略對沖工具
隨著保護主義情緒升溫，市場正適應日益增加的政策不確定性。黃金被視為對抗通貨膨脹、地緣政治分裂和全球經濟潛在混亂的戰略對沖工具。日線圖上的看跌動能已經減弱，阻力位在3167，支撐位在3048和2960。 金價近期上漲，在短暫跌破3000點後突破3100點大關，顯示短期情緒出現明顯轉變。這項舉措似乎是在一段時間的全資產拋售之後出現的，在此期間，參與者紛紛退出風險和非風險頭寸，這不一定是因為個別市場疲軟，而更可能是在政策動盪中尋求流動性。 僅透過表面價格行為來解讀定位已經變得困難。我們最近看到的不再是黃金的內在價值，而是它作為金融避風港的角色。當交易者面臨模糊的宏觀訊號和可預測的交易流中斷時，黃金往往會再次變得有吸引力。最近的上漲顯示人們對傳統資產的信心減弱，促使資本輪替。貿易保護主義言論
分析師指出，保護主義貿易言論如今正在影響股票或固定收益策略以外的預期。隨著關稅相關言論不斷升溫，特別是大型經濟體重新調整貿易關係，通膨前景仍不穩定。這悄悄使人們重新積極考慮硬資產的想法。 對我們來說，這意味著重新思考過度依賴穩定性假設的風險模型。從技術角度來看，我們觀察到早先的下降趨勢目前已失去動力。至少在每日間隔內，賣家似乎不再主導方向偏見。阻力位於3167點，將成為動量策略的重點。除非有明顯突破，否則上行空間有限。然而，除非買家迅速失去信心，否則我們可能不會重新審視2960附近的深度支撐位。 2960至3048之間的支撐帶在上一輪清算中保持良好，在下方留下了合理定義的緩衝。如果價格在短期內再次開始回撤，那麼這個區域將為趨勢驗證提供依據——無論我們只是在經歷波動週期還是在上演逆轉。我們正在密切關注相關衍生品的流動情況。 經過數週的低迷期後，看漲價差交易量已開始回升，這表明參與者可能不再預期回調會繼續呈直線進行。交易商可能會根據接近3167的水平調整對沖比率，這將對短期波動率產品帶來壓力。 由於期權定價與歷史標準相比仍然較高，隱含區間可能仍然較大，但仍然是必要的。對沖整體風險看似成本高昂，但越來越被視為一種戰術性支出，特別是對於那些持有長期頭寸的人來說。未來兩週中央政策部門的任何明確表態都可能帶來短暫的緩解，但交易員已經將一定程度的持續摩擦計入價格。 沒有任何技術模式表明這裡會出現瘋狂的反彈，儘管突破3100點將使空頭策略保持謹慎。如果現貨價格連續多個交易日維持在這些水平附近，則可能引發黃金支持工具的更大範圍風險敞口轉移，尤其是那些每月滾動的衍生品工具。 我們正在調整我們的框架，以專注於基於證據的趨勢延續，而不是追逐上週清算後可能仍然存在噪音的趨勢。在短期衍生性商品中，現在可能更應該關注已知阻力位周圍的定價錯位，而不是試圖對抗更廣泛的情緒順風。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
