市場洞察 
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房地產市場進一步降溫
英國皇家特許測量師學會 (RICS) 的數據反映出房地產市場的降溫幅度比一些人預期的要大，買家在最近幾週興趣下降幅度更大。買家詢價數據的惡化表明購買意願下降，這可能與更廣泛的金融不確定性和關鍵稅收減免的取消有關。印花稅假期暫時支撐了需求，但取消印花稅假期則暴露出潛在趨勢的疲軟。除此之外，房價的輕微上漲（本身淨餘額為 +2，為微弱的正值）不應該誤導任何人。這表明市場仍在橫盤整理，而不是獲得動力。 有趣的是，在這種下降勢頭出現的同時，英國政府公債殖利率和就業市場指標等更廣泛的宏觀經濟訊號卻發出了混合訊息。這種分歧很重要。實際交易利率下降，而價格保持平穩，對利率預期中的假設帶來壓力。我們注意到，遠期市場可能必須重新評估先前已計入價格的彈性程度，特別是在對家庭信心更敏感的經濟領域。在此背景下，我們認為最新數據強化了風險的不對稱性。如果面向消費者的產業加速疲軟，降息可能會更快到來。但遠期曲線尚未完全適應這種可能性。我們之前已經看到利率預期有多麼的頑固，特別是當早期的疲軟跡像被忽視或被視為噪音時。買家活動下降的影響
在優惠政策結束僅僅幾個月後，買家活動並沒有反彈，這說明月度數據比以往任何一個月都好。下降至 -32 不應僅理解為一個數字，而應理解為猶豫的更廣泛反映——財務、監管和心理方面的猶豫。貸款條件依然緊張，薪資成長相對於通膨的波動正在放緩。一切都會產生後果。因此，我們認為現在重要的是觀察與住房相關的數據的敏感度如何變化。 如果部位仍然一邊倒，那麼未來幾週即使是輕微的意外下行也有可能引發超大規模的波動。考慮到近期分佈的變化方式，以及在英國特定數據發布後的交易中流動性模式仍然有些扭曲，我們認為現在對較弱數據進行快速重新定價的空間比對較強數據進行快速重新定價的空間更大。同時，考慮到前瞻性需求指標的下降，短期合約的價格行為仍然出乎意料地保持穩定。這可能反映出人們對整體 GDP 穩定性的信心，或相信英國央行的溝通將穩定預期。 然而，從字裡行間可以看出，「觀望」的說法可能會比一些人預期的更快變成現實。值得指出的是，從歷史上看，測量員的回應是房屋交易量的領先訊號——市場往往會忽略這個數據點，直到它與其他指標一致。但當它領先時，它通常會領先幾個月。對於那些關注家庭部門風險波動的人來說，這一點很重要。透過關注情緒轉變的時間和規模，有可能在更廣泛的舉措之前採取行動，除非其他人都已經追上來。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
