美國眾議院今天將進行重要的預算投票，其中包括一項關鍵措施，即在 9 月 30 日之前阻止對川普關稅的挑戰。有關程序規則的投票定於下午 3:30 進行，隨後於下午 5:30 對預算藍圖進行最終投票。共和黨只能承受三名議員的叛逃，因為一些財政保守派議員仍然反對。關鍵人物包括眾議員奇普·羅伊 (Chip Roy)、伊萊·克蘭 (Eli Crane) 以及其他對支出表示擔憂的人士。

預算提案截止日期

該預算提案遭遇阻力，必須在國會下週開始兩週休會之前最終確定，並希望在陣亡將士紀念日之前送達總統。文章概述了華盛頓緊張的政治時間表，眾議院正準備對包含與關稅政策相關條款的預算框架進行投票。今天計劃的核心規則是將對現有行政貿易行動（例如川普時代的關稅）的任何挑戰推遲到 9 月底。這表明，各方希望維持當前立場，同時為今年稍後更全面的政策討論爭取時間。 眾議院領導階層面臨著極其微弱的優勢。如果只有三名共和黨人投票反對該措施，那麼該法案就有被否決的風險，除非一些民主黨人被說服改變立場——考慮到財政綱要和貿易政策的黨派色彩，這似乎不太可能。羅伊和克蘭是公開反對的人之一，他們因擔心擴大聯邦政府的承諾而表示反對。他們的立場反映出黨內部分人士普遍不滿，他們傾向削減開支、加強監管檢查。 時機的到來帶來了更大的壓力。國會計劃很快就開始為期兩週的休會，兩黨都希望及時將該框架提交給總統，以便在陣亡將士紀念日相關的資訊傳遞活動中提及。這使得本週的所有事情都處於一個緊湊的窗口期，每一票都很重要，程序性動議比平時更重要。

市場波動的影響

對於我們衍生性商品市場而言，這讓我們能夠更清楚地了解波動性預期。如果法案獲得通過，支出水準和關稅規則將暫時鎖定，因此貿易中斷或財政政策調整在短期內引發頭條新聞衝擊的風險較小。例如，凍結關稅挑戰的程序規則使得依賴全球供應鏈的產業出現任何快速價格變動的可能性降低。這應該會降低任何工業成分較大的股票籃子的隱含波動率。 財政鷹派在支出問題上的強硬立場也為我們帶來了一些值得關注的因素。如果他們堅持立場，而其他國家也加入進來，導致投票失敗，風險資產可能會出現短期混亂——尤其是利率期貨。國庫通常會吸收這些衝擊，因此我們可能需要對短期影響保持更密切的關注，特別是當程序性投票似乎打破了嚴格的黨派界限時。 市場參與者不應將此簡單地視為立法鬧劇，而應將投票順序視為定時事件風險。規則投票定於美國東部時間下午 3:30 進行，隨後將進行更廣泛的一攬子計劃審議，為增加期權活動或暫時的價差變動提供具體的時間戳。在這些時鐘敲響之前，減少對事件驅動的盤中下跌或上漲的風險敞口是有意義的。交易日曆和即時訂單簿應該反映這一點。 此外，如果該法案以微弱優勢獲得通過，這表明領導層擁有足夠的凝聚力來處理年底前更大規模的計劃。這降低了再次關門的可能性，並可能將政策相關尾部風險的市場定價推遲到第三季末。對於貿易風險敞口，9 月 30 日成為一個軟截止日。這將限制在此之前有關關稅的法律手段，從而穩定金屬、汽車和機械零件等類別的近期風險預測。 如果這項立法嘗試受阻，就會引發新一輪的邊緣政策——通常伴隨著美元走強、空頭回補以及政府債券殖利率對沖的上升。沿著波動率曲線進行剝頭皮交易可能會從可選變為可建議。簡而言之，在選票層層疊加、政治結構緊張的背景下，今天的市場反應比任何公開聲明都更能說明問題。那些閱讀順序流的人可能不僅希望關注誰投票，還希望關注他們的選擇何時被鎖定。這總是會比最終的標題告訴我們更多。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。