受對美國關稅可能引發全球貿易戰的擔憂推動，金價保持大幅上漲，交易價格略高於 3,050 美元。這些擔憂增加了對黃金作為避險資產的需求。此外，因擔心美國經濟放緩，聯準會將多次降息的預期升溫，也支撐了金價。此外，在即將公佈的聯邦公開市場委員會會議紀要之前，美元持續貶值增強了黃金的吸引力。

美國關稅對黃金的影響

對中國進口產品徵收 104% 關稅的宣布加劇了人們對貿易戰的擔憂，引發了風險規避情緒並增加了黃金需求。芝商所的聯準會觀察工具顯示，聯準會5月降息的可能性為60%，預計2025年將降息五次。儘管聯準會官員發表了強硬言論，但美元已連續第二天下跌。芝加哥聯邦儲備銀行主席奧斯坦·古爾斯比的評論強調了關稅給進口商帶來的不可預見的風險。市場等待FOMC會議紀錄以及即將公佈的CPI和PPI數據，這些數據將影響美元和黃金價格。

黃金價格技術分析

從技術上講，金價近期的下跌在 2,956 美元附近找到支撐。跌破該水準可能引發看跌走勢，跌向 2,900 美元，而突破 3,023 美元的勢頭可能導致 3,055-3,056 美元附近的阻力。投資者將關注聯邦公開市場委員會會議紀要，以了解政策方向。看漲基調可能使美元走強，而鴿派立場則可能造成不利影響。 市場可能不會立即做出反應，因為在會議記錄正式發布之前，訪問受到限制。目前金價略高於 3,050 美元，其影響力十分牢固，主要是因為人們擔心對中國商品徵收 104% 的關稅後，貿易緊張局勢可能會進一步加劇。這種政策決定不僅會擾亂雙邊關係，還會動搖投資者信心，並促使資本流入黃金等資產，而當人們擔心政治或經濟動盪時，這些資產的表現往往會更好。 同時，越來越多的人相信聯準會明年將需要多次降息，這也為反彈增添了動力。芝加哥商品交易所 (CME) 聯準會觀察工具預測的 5 月降息機率為 60%，這與我們所看到的情況一致：通膨降溫速度不足以證明維持利率穩定是合理的，但也不會大幅上漲。到 2025 年降息五次並非不可能，特別是如果疲軟的經濟數據開始更持續湧現的話。 我們看到古爾斯比強調了貿易措施作為一種新型通膨驅動因素的潛在隱患。這不僅僅是一個腳註——它具有分量，因為它出自現任聯準會主席之口。這顯示聯準會內部對目前威脅其通膨目標的非貨幣因素有一定程度的敏感度。儘管公眾的評論仍然偏向強硬，但市場顯然已經看透了其中的一些觀點，尤其是在美元持續下跌的情況下。 技術方面發生的事情反映了這種更廣泛的轉變。 2,956 美元附近的反彈受到密切關注——它保持住了，而且這個水平現在看起來越來越關鍵。突破該水準將預示著深度回調的開始，但價格走勢達到 3,023 美元及以上則預示著相反的情況。3,055-3,056 美元附近的阻力帶是下一個合乎邏輯的測試，但能否到達那裡取決於數據和美聯儲如何制定框架。 展望未來，這不僅關乎時間。選擇權和掉期市場的整個定價結構都傾向於某一方向，而聯準會的一段話就有可能按下重置按鈕。我們預計交易者在此期間會採取防禦措施。不要過早定位，特別是在 CPI 和 PPI 數據公佈之前，可能是更謹慎的做法。歷史表明，美元的反應可能會延遲，但卻是決定性的。在這種環境中導航需要不斷關注細節。 利率評論應與實際通膨趨勢相權衡，而黃金走勢圖也應根據潛在的宏觀曲線來看待。這意味著調整風險敞口規模，在資料發布期間稍微擴大停損範圍，並在定位過於超前於確認訊號時暫停重新評估。

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