市場洞察 
VT 
美中第一階段貿易協定
2020 年 1 月中美簽署第一階段貿易協定後，緊張局勢有所緩解，但仍存在。川普再次當選後，提出對中國徵收60%的關稅，旨在恢復先前的政策並影響全球經濟。川普關於貨幣操縱的最新言論再次採用了一種熟悉的策略，特別是指責北京故意削弱人民幣。透過允許人民幣貶值，中國可能試圖緩衝關稅的影響，儘管徵收了額外關稅，但其出口產品在海外仍然相對便宜。 如果這種走勢持續下去，可能不僅會影響外匯市場的預期，還會影響利率敏感工具的預期。他表示將對藥品徵收新的關稅，特別是指出中國已經遭遇了高達 104% 的關稅，這凸顯了美國再次推行激進的保護主義。這可能會導致嚴重依賴跨境供應鏈的特定產業（尤其是醫療保健和製造業）的價格扭曲。 那些面臨特定行業風險的行業，特別是進口成本短期波動或需求破壞可能出現的行業，應該開始進行新的壓力測試。風險指標需要收緊。自 2018 年華盛頓和北京之間首次發生爭執以來，在關稅公告和降級期間，跨資產波動性往往會上升。儘管第一階段協議帶來了暫時的平靜，但同一屆政府的連任再次引發了人們對其採取更具戰鬥性立場的猜測。 可能實施的 60% 關稅不應被視為僅僅是姿態，特別是考慮到直接提到恢復早先的貿易措施。貿易緊張局勢及其市場影響
在外匯領域，澳元兌美元小幅攀升至 0.5960，可能反映出美元短期疲軟或亞太市場情緒穩定。但這些收益看起來很微妙。鑑於澳洲在貿易和作為大宗商品終端市場方面與中國的密切關係，它對中國經濟情勢的波動仍然高度敏感。 貿易緊張局勢加劇可能會增加該貨幣對的雙向風險。我們應該為關稅敏感型市場中更大的噪音做好準備，因為日常波動可能會增加。利率衍生性商品交易員需要保持同樣的警惕，尤其是對遠期曲線的警惕，如果貿易中斷導致出現供應鏈瓶頸或通膨衝動的跡象，遠期曲線可能會迅速重新定價。 還有信心的問題。如果跨國公司察覺到貿易政策的不確定性再次出現，它們可能會在資本配置或招聘計劃方面猶豫不決。這通常會導致經濟動能或獲利前景意外下滑，進而影響大範圍相關資產。更密切地關注指數選擇權和商品掛鉤外匯的波動性表面，因為這次轉變可能會出現得更快。 可能恢復到舊措施，特別是如果大規模實施，不僅會擾亂雙邊貿易平衡，還會重新營造多頭伽馬定位可能比空頭押注更有利的氛圍。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
