市場洞察 
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透過客製化對話實現策略轉變
政府的這項最新舉措直接反映了戰略的轉變。現在的目標不是依賴更廣泛的多國論壇或嚴格遵守現有的框架，而是開展針對各國的有針對性的對話。這表明各方願意透過雙邊談判來達成具體條款，從而可能對每項單獨的安排提供更多的控制權。與此同時，機制仍在不斷變化。儘管白宮已經明確表達了這一目標，但他們並未承諾在此過程中取消關稅。根據總統團隊先前的行為，並根據迄今為止發布的措辭來判斷，更有可能的是，當前的職責將被用作籌碼，而不是暫停。這意味著我們可能會面臨這樣一種情況：談判在許多人看來是一種壓力。這並不是為了創造中立立場，而是為了保持優勢。從我們的角度來看，現在重要的不僅是這些協議是否能夠迅速達成，而是參與者如何解讀談判框架背後的意圖。市場目前並不急於將全部結果反映在價格中，但如果立即開始正式談判，這種情況不會持續太久。事實上，我們預計定位將快速改變——尤其是與全球貿易風險相關的合約。應持續關注進口敏感型工具的定價。如果關稅仍然有效，對沖可能會因波動性增加而面臨壓力。對我們來說，這意味著最容易受到政策衝擊的合約的短期機會，特別是在任何正式談判時間表公佈之前。市場反應與定位
萊特希澤的過往記錄表明，他不太可能提前公佈關稅工具。根據過去的會議，他的策略傾向於在開始時保持堅定立場，先做出讓步，然後再放鬆。如果同樣的方法在這裡延續，我們可以預期與大宗商品進口集團相關的期貨將出現幾輪波動。特別是那些與北美鐵路和貨運投入關係更緊密的。我們建議採取審慎的態度，特別是在頭寸面臨雙邊波動的情況下。僅在宏觀驅動因素明確的情況下進行調整，並避免一次性做太多事情——政策推出的初始階段往往會引發更多的波動而不是趨勢。在投機日期前後，交易量一直較大，僅此一點就表明，隨著其他國家表現出興趣，我們可能會看到重複的行為。短期選擇權的波動性定價可能看起來很有吸引力，但目前仍需關注利差大幅分化的情況。這比直接的情況要好，特別是在缺乏直接細節的情況下。存在快速重新定價的空間，歷史類似情況表明，早期公告並不總是與簽署協議時一致。保持對可見度較低的方面的偏見。雖然標題很醒目，但我們發現，他們之間的沉默才更能說明問題。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
