市場洞察 
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可能禁止鈾進口
美國商務部正在考慮進行第 232 條關鍵礦產調查的必要性，並願意討論禁止從中國進口鈾的可能性。格里爾的言論直接挑戰了人們普遍持有的觀點：關稅不可避免地會推高終端用戶的價格。他提到上一屆政府的貿易行動，暗示經濟學家常常預期的成本壓力並沒有以當時預測的方式出現。透過強調通膨沒有受到廣泛影響，他指出了國內定價鏈的彈性，即企業並沒有像人們曾經擔心的那樣，將這些費用大幅轉嫁到企業上下。在談到就業問題時，格里爾的語氣發生了轉變。他聲稱，一些金融分析師誇大了勞動力的下行風險，或許是為了維護有利於與過時的貿易和供應流程掛鉤的現有產業的現狀安排。在這種框架下，圍繞裁員的恐懼預測可能更植根於保護根深蒂固的商業模式，而不是新政策的實際產出。修辭與市場定位
談到該部門目前的審查，對關鍵礦產援引第 232 條的可能性充分說明了即將採取的貿易執法措施的方向。考慮進行此類調查表明，政府願意使用基於國家安全的工具來審查原材料的來源。這不是一個可以輕易使用的工具，而所涉及的礦產對從國防到技術製造等各個領域都至關重要，對於長期戰略自主至關重要。此外，他們願意討論對中國出口商的鈾的限制，這使得核燃料供應鏈直接受到關注。與先前關注技術或半導體的討論不同，本次討論涉及民用能源和軍事基礎設施所依賴的電源的基本輸入。對於那些評估短期合約或更廣泛期權領域頭寸的人來說，現在的問題不是新的關稅。它是關於透過修辭和評論發出什麼信號。如果華盛頓開始將與安全相關的材料採購置於全球價格效率之上，我們必須問，成本差異可能從哪裡開始擴大——特別是在高投入產業和生產模式依賴不間斷材料流入的製造商。與工業金屬相關的期貨市場也可能受到衝擊，特別是那些供應鏈緊張或中國以外加工能力有限的市場。即使是中斷的威脅也可能帶來價格支撐。我們應該監測未來幾個交易日的波動性，特別是與中美匯率路線相關的商品的波動性。近期立場可能需要調整，以適應不對稱資訊流——聽證會開始時並不是每個人都會做出反應，但一旦政策立場變得強硬，許多人就會採取行動。時間框架很重要。我們也應該關注定價模型在先前的貿易壁壘下如何表現。儘管格里爾根據過去的數據打消了人們對通膨的擔憂，但如今的成本動態取決於不同的供應環節和國內庫存——現在可能只有更少的參與者能夠填補短缺，尤其是最近庫存減少，供應鏈的反應速度變慢。原物料市場避險可能會加劇，這意味著我們可能會遇到買賣價差擴大和價外合約溢價幅度更大幅度的變動。從我們的角度來看，提高對受影響行業的低交易量合約的警覺性可能會使那些尋求早期定位而不是後期反應的人受益。壓力可能不會一下子出現，但早期定位可能比在市場充分考慮限制流量的全部影響後進行調整更具成本效益。也需要關注礦業公司的股票——這樣的政策線索可能會推動資本流向目前尚未反映在波動曲線中的方向。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
