市場洞察 
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川普關稅的影響
中國就川普關稅政策的後果向美國發出警告，稱其將帶來不利影響。貿易衝突對嚴重依賴對華出口的澳洲構成風險。此外，圍繞澳洲儲備銀行變得更加鴿派的預期令人擔憂。與此同時，美元面臨與川普貿易議程相關的通膨和經濟成長擔憂的壓力。澳元上漲至近 0.6050 令許多人措手不及，尤其是在中美貿易摩擦升溫的情況下。儘管中國最新的報復舉措——對美國進口產品徵收 34% 的關稅——最初似乎會抑制澳元的市場情緒，但短期參與者卻做出了相反的反應。在最近的歐洲交易時段，我們看到澳元全盤受到廣泛購買興趣。最值得注意的是，澳元兌美元的上漲表明，這與澳元走強關係不大，而是與美元疲軟的加劇有關。從我們的角度來看，這個故事有兩個層次。一方面，澳洲經濟仍然與中國的需求緊密相關，特別是在大宗商品方面。這種關係通常是一把雙面刃。當中美之間的貿易流動受到威脅時，通常會對澳洲的前景造成影響。但市場似乎暫時視而不見，或許是因為部位過度擴張，或許只是在更大的宏觀事件來臨之前重新定位。然而，忽視風險並不能降低風險。對美國情緒的影響
我們必須考慮華盛頓正在發生的事情。白宮的貿易立場仍圍繞著關稅升級，這開始影響市場情緒。投資者對美元更加謹慎，不僅是因為貿易動態，還因為通膨壓力尚未消退。美國經濟失去動力的跡像已開始再度顯現，尤其是在前瞻性調查和消費者指標中。從中期來看，這削弱了美元整體走強的可能性。同時，澳洲央行政策預期的發展也為分析增添了另一層意義。市場已開始反映貨幣環境趨於寬鬆的趨勢。我們越來越感覺到，如果外部壓力持續存在，雪梨的政策制定者可能別無選擇，只能更公開地改變他們的語氣。勞動市場疲軟和工資數據低迷已經表明整個經濟的運作並不均衡。因此，綜合來看，澳元/美元整體上漲可能更多是由於頭寸平倉和美元走弱，而不是澳洲方面的任何新的樂觀情緒。未來幾天價格走勢的關鍵在於市場情緒對中國下一步措施有何反應，以及聯準會是否明確表示願意在多大程度上維持當前政策。對於未來的部位管理而言，考慮到北京和華盛頓的二元交易更新，短期波動性似乎被低估了。透過觀察外匯選擇權，我們注意到前端澳幣風險的買入回報出現微妙變化。這反映了我們在現貨中看到的情況，並提醒我們市場定價並不總是反映短期的基本面。方向性交易者應該對這種錯位保持警惕。任何突破 0.6055–0.6070 附近阻力的走勢都將打開通往早期拒絕區域的道路，如果利差壓縮繼續縮小，我們需要重新評估這一點。但我們提醒，不要將這次反彈解讀為持久趨勢，除非除了關稅問題之外，亞洲還有更具建設性的經濟成長訊號。我們特別警惕報復升級的可能性──引進先前未針對的產業，或實施超出傳統商品貿易的限制。這些發展必然會增加下行壓力。在這一點變得明朗之前，我們將繼續把十字路口的集會視為戰術性的而非結構性的。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
