原油價格影響 由於擔心潛在的貿易戰會影響燃料需求，原油價格已達到多年來的最低點。此外，一些 OPEC+ 成員國正在推動逐步取消減產計劃，這引發了人們對供應過剩的擔憂。加拿大提前大選帶來的政治不確定性和令人失望的國內數據進一步削弱加元，為美元/加幣提供支撐。美加貿易緊張局勢可能推高該貨幣對，尤其是加拿大宣布對美國汽車進口徵收關稅。在非農就業數據強於預期以及聯準會發表鷹派言論後，美元保持溫和反彈。然而，對關稅導緻美國經濟放緩的擔憂可能會限制美元兌加元的進一步升值。市場行為分析現有的摘要概述了市場對明確的經濟訊號的反應，其中大多數訊號目前都對美元比加元更為有利。從純粹的方向性角度來看，我們觀察到美元/加幣的購買興趣持續上升，這是由於加幣下跌，而國內或大宗商品的支撐幾乎未緩解加幣的下跌。隨著圍繞全球需求減弱和 OPEC+ 格局轉變的猜測不斷加劇，原油——加拿大貨幣實力的主要晴雨表——進一步走弱。加拿大對能源出口的依賴意味著油價每次下跌都會使加拿大貨幣貶值。加拿大的就業數據令人失望，未能對大範圍的拋售形成抵抗。此外，更廣泛的情緒轉向遠離風險還會產生連鎖反應，這會自動推高美元，尤其是在政治不穩定時期。這正是加拿大市場所遭遇的衝擊：選舉不確定性導致的政治脆弱性降低了投資人持有加幣的意願。隨著跨境緊張局勢不斷加劇（主要是圍繞著擬議的汽車關稅），雙邊貿易的前景充滿不確定性。在美國方面，最近的就業數據好於人們的擔憂。這些跡象表明，儘管投資者開始為更大範圍的貿易相關經濟放緩做好準備，但就業引擎仍在繼續運作。央行也沒有明確表態。此資訊基調偏向鷹派，推高了利率預期並推高了收益率。目前，美元因收益率差異及其避險定位而上漲。但是，這並非是無代價向上的。人們越來越擔心，如果關稅開始對供應鏈造成影響，美國更廣泛的宏觀環境可能會出現壓力。如果這一前景成為現實，將會限制美元的多頭部位，並可能引發大幅回檔。從我們的角度來看，觀察該貨幣對在 100 日均線附近的表現是關鍵。最近從 1.4030 區域的復甦表明買家正在介入更深的支撐位。我們看到每日表現適中 – 今天約為 0.25％ – 但如果沒有乾淨的收盤價和持續高於移動平均線的價格走勢，買家可能會在進一步投入之前猶豫不決。儘管如此，到目前為止，賣家的反對聲音並不大。 1.4200-1.4250區域需要在圖表上清楚標示。如果價格走勢尊重該區域，技術買家可能會繼續參與。然而，如果我們返回測試1.4025-1.4030區間並在其下方收盤，我們可能會看到平倉。就目前而言，我們仍然意識到，加拿大的基本面並沒有提供任何理由來介入並透過這些水準買入。展望未來幾個會議，最重要的議題將圍繞石油和利率展開。如果原油繼續走低，加幣多頭可能會繼續觀望。如果聯準會繼續堅定地傳達訊息並用數據支持，美元進一步升值的可能性並不大。但任何有關美國通膨數據走弱或鴿派傾向的跡象，都會將風險回報轉向其他方向。我們將繼續關注任何意外的數據事件，尤其是當兩個國家都處於可能影響市場情緒的政治敏感環境中時。
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by VT Markets
Apr 7, 2025
